ь одного кілометра вантажоперевезень і, отже, на вартість автотранспортного засобу, яка визначається дохідним підходом.
На інтенсивність експлуатації автотранспортних засобів обмежують вплив справляють існуючі обтяження. До них відносяться застава та арешт транспортного засобу. Все це накладає обмеження як на продаж, так і на їх експлуатацію.
Аналізуючи методи дохідного підходу і практику оцінки автотранспортних засобів, встановлено, що дані методи оцінювачами застосовуються тільки тоді, коли об'єктами оцінки виступають тільки ті автотранспортні засоби, які безпосередньо беруть участь в вантажо- і пасажироперевезеннях. В інших випадках оцінювачі відмовляються від застосування дохідного підходу через відсутність, або недостатності достовірної інформації про величину доходу, принесеної автотранспортним засобом тієї ж моделі. У зв'язку з цим виникає необхідність удосконалювати існуючі методики оцінки дохідним підходом.
На основі вищевикладеного була розроблена методика, що дозволяє використовувати дохід, принесений іншим автотранспортним засобом, що належать до тієї ж класифікаційної групи, що й оцінюваний об'єкт. Надалі коректувалася величина чистого операційного доходу аналогічного автотранспортного засобу на коефіцієнт «переходу».
Для обгрунтування того, що коефіцієнт «переходу» враховує відмінність в рівні прибутковості різних автомобілів, необхідно порівняти пари автомобілів усередині кожної з груп. Для розрахунків приймаються нові автомобілі. Цей робиться для того, щоб нівелювати відмінність у рівнях зносів порівнюваних автомобілів.
Коефіцієнт розраховується як середнє значення між коефіцієнтами, отриманими як відношення вартостей нових порівнюваних автомобілів до чистих операційних доходів цих же автомобілів.
Далі визначається поточна вартість автотранспортних засобів. Питання вибору між ставкою дисконтування і ставкою капіталізації був зроблений на користь ставки дисконтування. Це пов'язано зі специфікою автотранспортних засобів як об'єкта оцінки. Відмова від застосування ставки капіталізації був заснований тим, що необхідними умовами її застосування є:
період надходження доходу прагне до нескінченності;
величина доходу постійна;
умови використання об'єкту стабільні;
не враховуються початкові інвестиції;
одночасно враховуються повернення капіталу і дохід на капітал.
Автотранспортні засоби, як об'єкт оцінки, мають обмежений термін служби, надходження доходів відбувається нерівномірно. Ці дві умови й зумовили наш вибір на користь ставки дисконтування.
При визначенні ставки дисконтування методом кумулятивного побудови нами були виявлені ризики, характерні для автотранспортних засобів. До таких ризиків можна віднести ризики, пов'язані з:
погіршенням загальної економічної ситуації;
збільшенням числа конкуруючих об'єктів;
зміною федерального та місцевого законодавства;
природними і надзвичайними антропогенними ситуаціями;
прискореним зносом автотранспорту;
неефективним менеджментом;
криміногенними факторами.
ГЛАВА. Перспективи використання дохідного підходу при оцінці автотранспорту. Переваги та недоліки дохідного підходу
Зроблено оцінку ефективності розробленої методики розрахунку ринкової вартості автотранспортних засобів, на основі принесеного ними потоку доходів. Також здійснено побудову моделі прогнозу тарифів вантажоперевезень автомобільним транспортом.
Для оцінки достовірності та ефективності результатів застосування коефіцієнта «переходу» були проаналізовані вартості, отримані витратним (ціни нових автомобілів) і дохідним підходами. Результати наведені в таблиці 4.
дохідний вартість бізнес
Таблиця 4 - Порівняльний аналіз цін автомобілів, розрахованих дохідним підходом, і цін нових автомобілів
Найменування/модельСтоімость дохідним підходом, рублейСтоімость нових автомобілів, рублейКоеффіціент отлічіяГазель, фургон промтоварний Газ 3302, вантажопідйомність - 1500 кг.425 664,874211001,08% Газель, фургон промтоварний Газ 2310 Соболь, вантажопідйомність - 1500 кг.400 030,803948001,32% Зіл 5301 Бичок, вантажопідйомність - 3 тонни631 732,296590004,32% Газ 33104 Валдай, вантажопідйомність - 3,5 тонни722 116,647597005,20% ЗІЛ 433112, вантажопідйомність - 5 тонн1 055 754,4688900018, 76% МАЗ 437043-321, вантажопідйомність - 5 тонн1 108 433,0493100019,06% МАЗ 5336А3-321, вантажопідйомність - 7,7 тонн1 384 169,8811...
