в оборотному капіталі.
Практичне переломлення вищевикладеного теоретичного положення про різні моделі управління оборотним капіталом підприємства показує необхідність його використання при розробці фінансової стратегії підприємства.
Проблема платоспроможності підприємства та стан оборотних коштів взаємопов'язані. Визначальним моментом є питання про достатність оборотних коштів, механізмів їх планування і поповнення, розумного використання.
Оборотний капітал - це капітал, який видозмінюється в процесі функціонування організації. По суті, це ті активи і пасиви, які забезпечують поточну, короткострокову діяльність підприємства. Цим він відрізняється від необоротних капіталу (засобів виробництва).
Підприємства використовують різні методи управління оборотним капіталом: планування оборотного капіталу і руху грошових (платіжних) коштів, формування оптимального обсягу замовлення ресурсів, управління дебіторською та кредиторською заборгованістю та інші. Черговість використання тих чи інших методів визначається внутрішньою фінансовою ситуацією на підприємстві.
2. Управління оборотним капіталом
2.1 Підходи до управління оборотним капіталом підприємства в сучасних умовах
У процесі виробничої діяльності відбувається постійна трансформація окремих елементів оборотних коштів. Нижче зображена схема «Кругообіг поточних активів». Підприємство купує сировину і матеріали, виготовляє продукцію, потім продає її, як правило, в кредит, в результаті чого утворюється дебітор-заборгованість, яка через деякий проміжок часу перетворюється в грошові кошти (рис. 2.1).
Малюнок 3 - Кругообіг поточних активів
Тим часом в літературі присвяченій оборотному капіталу, як правило, йдеться тільки про оцінку фінансового стану підприємства тобто в ній відсутній системний підхід до управління оборотним капіталом і критерії вибору моделі фінансування активів. Але, на підставі розглянутої літератури можна зробити висновок про те, що для того щоб підприємство ефективно і прибутково працювало, менеджеру з управління оборотним капіталом необхідно визначити оптимальний обсяг і структуру оборотного капіталу.
Найважливішою фінансово-господарської характеристикою підприємства є його ліквідність, тобто здатність вчасно гасити короткострокову кредиторську заборгованість і рентабельність, які в свою чергу є прийомами для оцінки обсягу оборотних активів. Для будь-якого підприємства достатній рівень ліквідності є однією з найважливіших характеристик стабільності господарської діяльності.
На малюнку 4 зображено графік залежності ризику від рівня оборотного капіталу, який показує ризик втрати ліквідності при високому і низькому рівнях чистого оборотного капіталу. Якщо грошові кошти, дебіторська заборгованість та виробничо-матеріальні запаси підтримуються на відносно низьких рівнях, то ймовірність неплатоспроможності або браку коштів для здійснення рентабельної діяльності велика. На графіку видно, що із зростанням величини чистого оборотного капіталу ризик ліквідності зменшується. Таким чином можна зробити висновок, що чим більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями, тим менше ступінь ризику; таким чином, потрібно прагнути до нарощування чистого оборотного капіталу.
Малюнок 4 - Ризик і рівень оборотного капіталу
Перед менеджером з управління оборотним капіталом стоять три найважливіші завдання:
. Визначити оптимальний обсяг оборотних коштів.
. Визначити спосіб фінансування оборотних активів.
. Визначити якою повинна бути структура оборотних активів.
Що стосується визначення обсягу оборотних коштів, то для початку необхідно було поєднати 2 графіка: співвідношення ступеня ризику обсягу оборотного капіталу і рівня прибутку для того, щоб визначити рівень оборотного капіталу, що забезпечує максимальний прибуток і прийнятний рівень ризику ( рис. 5).
Малюнок 5 - Співвідношення ступеня ризику обсягу оборотного капіталу і рівняння прибутку
Тобто середній рівень є оптимальним. Але те, що середній рівень оборотного капіталу є оптимальним, не вирішує по суті всієї задачі, що стосується визначення обсягу. На сьогоднішній день існують способи, за допомогою яких можна збільшити або зменшити існуючий обсяг оборотних активів. Відкритим залишається питання про те, який же обсяг оборотних активів має припадати на частку грошових коштів, дебіторської заборгованості, матеріально-виробничих запасів.
Для вирішення другого завдання необхідно вибрати вірний спосіб фінансуванн...
