упівлі та продажу ЦП домагається зниження їх курсу, а від страховика вимагає відповідної компенсації. Тому економічне положення і інвестора, і емітента, оцінка рентабельності, надійності та ліквідності їх активів завжди перебуває під наглядом страхової компанії.
Страхова компанія не може також не брати до уваги характер портфеля ЦП, що підлягає страхуванню. Тут можливі різні ситуації:
- якщо об'єктом страхування є портфель ЦП, включає різноманітні види цінних паперів (звичайні і привілейовані акції, приватні та державні облігації, векселі, заставні і т. д.), тобто коли вкладення страхувальника диверсифіковані і передбачається страхування цінних паперів багатьох різних емітентів;
- коли страхувальник набуває поліс на портфель ЦП, емітованих небудь однієї компанією. У цьому випадку окремо підлягають страхуванню її звичайні акції, окремо привілейовані, окремо облігації та т. д.
У першому випадку малоймовірно, щоб страхувальник зміг підвищити сукупну ціну всього (диверсифікованого) портфеля ЦП. Навпаки, під другому випадку страхувальник здатний в тій чи іншій мірі вплинути на біржові курси окремих видів ЦП, викликати на основі як навмисних, так і ненавмисних дій пониження біржового курсу. Тому страхування ЦБ не може носити загального та безумовного характеру. Інакше кажучи, не будь-яке падіння біржового курсу і не будь-яке, повне або часткове, знецінення ЦП повинно розглядатися як страховий випадок. Що ж тоді слід вважати страховим випадком?
Під страховим випадком зазвичай мається на увазі фактично сталося, документально підтверджене подія, яка супроводжується певними в договорі негативними наслідками і на підставі якого страховик зобов'язаний виплатити відповідну страхову компенсацію.
До випадків, не підтверджує позови страхувальників про відшкодування збитку, понесеного з падінням біржового курсу ЦП, відносяться наступні:
- якщо компанія, одним з акціонерів якої є страхувальник або акції якої страхуються, не здійснювала ні інвестування капіталу, необхідного для вдосконалення технології виробництва, ні інших заходів щодо підвищення його ефективності, результатом чого було зниження її конкурентоспроможності і зменшення рентабельності;
- якщо в результаті неправильних дій керівництва компанії були виплачені штрафи, пеня, неустойки і мали місце інші подібні санкції, і якщо за рішенням суду компанія опинилася зобов'язаною відшкодувати втрати своїм клієнтам або партнерам, які зазнали збитків з її вини.
таким чином, якщо падіння курсу акцій та інших ЦП компанії стало результатом її навмисних і активних дій, вона сама (Її керівництво) винна у скороченні розміру визначення прибутку, то страхувальник, який є фактичним власником портфеля ЦП цієї компанії, повинен нести свою частку відповідальності за її дії. Страхова ж компанія має право в цих випадках відмовитися від виплати компенсації. Страховий договір обов'язково передбачає виявлення цих зобов'язань.
До ситуації страхового випадку, пов'язаного з падінням біржового курсу цінних паперів і вимагає компенсації збитків, належать такі групи подій.
1. Форс-мажорні обставини - пожежі, вибухи, аварії повені і т.д. У всіх видах страхування стихійне лихо кваліфікується як страховий випадок, і страховик відшкодовує його втрати від нього.
2. Зміни в економічній політиці держави, централь-банку, МВФ та інших міждержавних фінансових установ. Якщо уряд і центральний банк підвищують облікову ставку, а слідом за ними подібну індексацію проводять комерційні банки, то наслідком цього є зміну біржових курсів ЦБ. Компанія-страхувальник не може нести відповідальність за зміну дисконтної політики уряду і центрального банку, тому страхова компанія компенсує втрати, які в цьому випадку поніс страхувальник. Страховик також виплачує страхове відшкодування, якщо через зміни в податковому законодавстві зростання валового прибутку виявляється перекритим збільшенням податкових платежів і з цієї причини відбувається скорочення чистого прибутку, зменшення дивідендів і, в кінцевому результаті, падіння курсу акцій.
3. Біржова криза, наслідком якого стає екстраординарне зниження курсів всіх або більшої частини конкуруючих на біржі ЦБ. Зазвичай страхові компанії відшкодовують страхувальнику втрати від біржових криз, але тільки якщо фондова біржа встановить, що падіння курсів охопило більшість обертаються на ній ЦБ. Для цього в страховому договорі існує спеціальне застереження: компенсація здійснюється, наприклад, якщо паде ня курсів охоплює менше 30% загальної вартості котируються акцій.
Банкрутство компанії, що випустила застраховані ЦП, а також банкрутство споживача її продукції (клієнта, замовника), наслідком чого з'явилися труднощі з реалізацією вироблених товарів, виконуваних робіт або послуг,
5. Зміна політичної обстановки в країні, в інших струнах, з якими пов'язана зовнішньоекономічна...
