показником, що відображає кінцеві фінансові результати діяльності підприємства, є
рентабельність. Показник рентабельності характеризує ефективність роботи як в цілому, так і прибутковість різних напрямів (виробничої, підприємницької, інвестиційної), окупність витрат і т.д.
Показники рентабельності можна об'єднати в три основні групи:
1) показники, що характеризують рентабельність (окупність) витрат виробництва та інвестиційних проектів;
2) показники, що характеризують рентабельність продажів;
3) показники, що характеризують прибутковість капіталу та його частин.
У процесі аналізу вивчають динаміку перерахованих показників рентабельності, виконання плану по їх рівні і визначають фактори, що роблять істотний вплив на його величину. Факторний аналіз здійснюють або способом ланцюгових підстановок, або способом пропорційного розподілу. Факторами тут можуть служити обсяг реалізованої продукції, її структура, собівартість, середній рівень цін реалізованої продукції та фінансові результати від інших видів діяльності, не пов'язаних з реалізацією продукції та послуг. При розрахунку рентабельності капіталу крім перерахованих вище факторів середньорічна сума капіталу залежить від швидкості його обороту коефіцієнта оборотності. Чим швидше обертається капітал на підприємстві, тим менше його потрібно для забезпечення запланованого обсягу продажів.
На подальшої стадії аналізу визначаються резерви збільшення прибутку, основними джерелами яких є збільшення обсягу реалізації продукції, зниження її собівартості, підвищення якості виробленої продукції та реалізація її на вигідніших ринках збуту.
Вплив приросту обсягу реалізації на прибуток залежить від співвідношення змінних і постійних витрат і вимірюється за допомогою показника виробничого левереджа або ефекту операційного важеля.
У буквальному сенсі левередж розуміють як важіль, при невеликому зусиллі якого можна істотно змінити результати виробничо-господарської діяльності підприємства. Співвідношення між постійними і змінними витратами у собівартості продукції залежить від технічної та технологічної стратегії перед прийняття, його інвестиційної політики. Інвестування капіталу в основні засоби обумовлює зростання постійних і відносне скорочення змінних витрат.
4. Аналіз руху грошових коштів
Необхідність проведення аналізу грошових коштів визначається, насамперед, тим обставиною, що з позиції контролю і оцінки ефективності контролю і оцінки ефективності функціонування підприємства досить важливо уявляти, які види діяльності генерують основний обсяг грошових надходжень і відтоків. Аналіз руху грошових коштів здійснюється за даними однойменної форми (форма № 4), яка дає детальну інформацію про джерела надходження грошових коштів і напрями їх використання. Розгляд форми № 4 у динаміці дозволяє робити судження про відносну значущості поточної, інвестиційної та фінансової діяльності.
Аналіз руху грошових коштів проводиться за даними звітного періоду. На перший погляд такий аналіз, як і будь-який інший розділ ретроспективного аналізу, має порівняно невисоку цінність для фінансового менеджера; однак можна навести аргументи, до певної міри, виправдовують його проведення. Вище був наведено приклад досить парадоксальній ситуації, коли підприємство є прибутковим, але не має коштів розплатитися зі своїми працівниками і контрагентами.
Теоретично цього парадоксу можна уникнути - це відбудеться в тому випадку, якщо на підприємстві строго і послідовно слідують методу визначення виручки від реалізації в міру оплати товарів і послуг. Однак Положенням про бухгалтерський обліку та звітності Російської Федерації дозволено застосовувати й інший метод - метод визначення виручки від принаймні відвантаження товарів і пред'явленню покупцю розрахункових документів. Саме в цьому випадку грошовий потік і потік цінностей і розрахунків, генеруючих прибуток, не збігаються за часом. Аналіз руху грошових коштів якраз і дозволяє з відомою часткою точності пояснити розбіжність між величиною грошового потоку, що мав місце на підприємстві в звітному періоді, і отриманої за цей період прибутком.
У західній обліково-аналітичній практиці методика подібно го аналізу розроблено досить докладно і зводиться до аналізу потоку грошових коштів за трьома основними напрямками: поточна, інвестиційна та фінансова діяльність. Можна взяти за основу як дану схему, тому, і виходячи з реальності фінансово-господарських операцій, що мають місце у вітчизняних підприємствах, можна кілька видозмінити складу напрямків видів діяльності, в тій чи іншій мірі пов'язаних з рухом грошових коштів:
- поточна (Основна) діяльність - отримання виручки від реалізації, аванси, сплата по рахунках постачальників, отримання короткострокових кредитів і позик, виплата заробітної плати, розрахунки з бюджетом, виплачені/отримані відсотки по кредитами і позиками; <...
