цільовими характеристиками портфеля, За портфельного інвестуванні інвестор може змінювати структуру портфеля, щоб отримати найбільш сприятливе значення цільових характеристик. Таким чином, можна розвинути уявлення про фондовий портфелі, як сукупності цінних паперів, зібраних інвестором воєдино, керованих як єдине ціле для досягнення певної мети.
Основне завдання - виявлення серед безлічі цінних паперів тій їх совокупоності, в яку можна інвестувати кошти, не піддаючи свої вкладення високому ризику. На практиці існує стійка залежність між ризиком і прибутковістю вкладень: чим вища доходність, тим вище ризик.
За ступенем ріскак найменш ризикованими (безризиковими) є вкладення коштів у грошову форму. Разом з тим ці вкладення і найменш дохідні. Наступні за ступенем ризику виступають державні цінні папери, далі - векселі, банківські та корпоративні облігації, а за ними акції.
Серед безлічі банківських та корпоративних акцій можна виділити багато градацій цінних паперів за ступенем ризику: від слаборіскованних з низьким доходом до високоризикованих з високим доходом. Акції банків і корпорацій привабливі для інвестора тим, що можуть забезпечити зростання доходу від вкладених коштів як за рахунок виплати дивідендів, так і за рахунок зростання їх курсової вартості.
Залежно від співвідношення ризикованості та прибутковості виділяють агресивні і оборонні акції. До агресивним відносяться акції розвиваються підприємств, що проводять ризиковану політику. Іхкурсовая вартість може зрости в кілька разів. Вкладення коштів в ці папери виправдано, коли інвестор бажає високий дохід за короткий час і свідомо заради цього ризикує. Оборонні акції включають банківські і корпоративні акції емітентів, які добре зарекомендували себе на фондовому ринку, відрізняються стабільністю, здатністю вистояти при несприятливій економічній кон'юнктурі, діяльність яких має досить довгу історію. Такі акції мають стійкий курс і регулярну виплату дивідендів, тому привабливі для інвесторів, що прагнуть до невеликих, але надійним доходам.
Вибір цінних паперів для портфельного інвестування залежить від цілей інвестора і його ставлення до ризику. Для всіх інвесторів (приватних і інституційних) прийнято виділяти три типи цілей інвестування і пов'язаного з ними ставлення до ризику.
1. Інвестор прагнути захистити свої кошти від інфляції; для цього він вважає за краще вкладення з невисокою прибутковістю, але і з низьким ризиком. Цей тип інвестора називають консервативним. До такого типу належить переважна кількість приватних інвесторів.
2. Інвестор намагається справити тривале вкладення капіталу, забезпечує його зростання. Для досягнення цієї мети він готовий піти на ризиковані вкладення, але в обмеженому обсязі, підстраховуючи себе вкладеннями в слабодоходние, а й мало ризиковані цінні папери. Такий тип називають помірно - Агресивним. p> 3. Інвестор прагнути до швидкого зростання вкладених коштів, готовий для цього робити вкладення в ризиковані цінні папери, швидко змінювати структуру свого портфеля, проводячи спекулятивну гру на курсах цінних паперів. Цей тип прийнято називати агресивним.
При складанні портфеля інвестор має враховувати наступні фактори: ступінь ризику - прибутковості, термін вкладення, тип цінного паперу. Залежно від інвестиційної мети інвестор формує портфель певного типу. Зараз прийнято виділяти такі типи портфелів. p> Портфелі зростання. Метою такого типу є зростання капіталу переважно не за рахунок отримання дивідендів і відсотків, а за рахунок зростання курсу цінних паперів. По-іншому такий портфель називають куцрсовим портфелем. Основні вкладення робляться переважно в акції. Залежно від співвідношення очікуваного зростання капіталу і ризику можна виділити серед портфелів зростання ще й види портфелів:
В· Портфелі агресивного зростання орієнтуються на максимальний приріст капіталу. Цей портфель складається з акцій молодих швидкоростучих кампаній. Він пов'язаний з великим ризиком, але при сприятливому розвитку підприємств-емітентів може принести великий доход;
В· Портфель консервативного зростання містить в основному акції великих, добре відомих і стабільних компаній. Ризик такого портфеля невіліка;
В· Портф ялина середнього зросту має одночасно інвестиційні властивості агресивного і консервативного портфелів. Такий портфель має досить високою прибутковістю і середнім ступенем ризику, при цьому прибутковість портфеля забезпечується агресивними акціями, а помірна ступінь ризику - оборонними.
Портфелі доходу. Метою цього типу портфелів є отримання доходу за сет дивідендів і відсотків. Етоот тип забезпечує заздалегідь спланований рівень доходу при майже нульовому ризику. Об'єктами інвестування даного типу портфелів виступають високонадійні цінні папери. По-іншому портфель називають дивідендним. У Залежно від вхідних у нього фондових інструментів можна виділити види: <...
