купного капіталу, відносяться коефіцієнт незалежності, коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт залежності від довгострокового позикового капіталу, коефіцієнт фінансування і деякі інші. Основне призначення даних коефіцієнтів полягає в тому, щоб охарактеризувати ступінь захисту інтересів кредиторів і фінансову стійкість організації. Нижче наведені формули для розрахунку даних коефіцієнтів.
(1.2)
Цей коефіцієнт важливий як для інвесторів, так і для кредиторів підприємства, оскільки характеризує частку коштів, вкладених власниками в загальну вартість майна підприємства. Він вказує, наскільки підприємство може зменшити величину активів без завдання шкоди інтересам кредиторів. p> Вважається, що якщо цей коефіцієнт більше або дорівнює 50%, то ризик кредиторів мінімальний: реалізувавши половину майна, сформованого за рахунок власних коштів, підприємство зможе погасити свої боргові зобов'язання. Слід підкреслити, що дане положення не може використовуватися як загальне правило. Воно потребує уточнення з урахуванням специфіки діяльності підприємства і насамперед його галузевої приналежності.
(1.3)
Значення коефіцієнта показує питому вагу тих джерел фінансування, які підприємство може використовувати у своїй діяльності тривалий час.
(1.4)
При аналізі довгострокового капіталу (включає власний капітал і довгострокові зобов'язання) доцільно оцінити, якою мірою підприємство залежить від довгострокових кредитів і позик. З цією метою і розраховується коефіцієнт залежності від довгострокових позикових джерел фінансування. При цьому з розгляду виключаються поточні пасиви, і вся увага зосереджується на стабільних джерелах капіталу та їх співвідношенні.
(1.5)
Коефіцієнт показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових.
Якщо величина коефіцієнта фінансування менше 1 (більша частина майна підприємства сформована за рахунок позикових коштів), то це може свідчити про загрозу неплатоспроможності і нерідко утрудняє можливість одержання кредиту. [1]
В економічній літературі неодноразово підкреслювалося вплив співвідношення доходів і витрат на фінансове становище підприємства. Звернемо увагу на те, що в вітчизняної фундаментальної літературі, присвяченій проблемам аналізу балансу, існував підхід, що встановлює залежність частки власного капіталу від так званого критичного обсягу продажів.
Суть даного підходу полягає в наступному: передбачається, що ніхто, крім власників підприємства, не зобов'язаний давати капітал, який необхідний для здійснення діяльності підприємства в тому періоді, коли обсяг продажів не покриває всіх його витрат. Тому чим вище критичний обсяг, тим більше повинен бути власний капітал. Іншими словами, між критичним обсягом і власним капіталом існує прямо пропорційна залежність, що виражається наступним співвідношенням:
, (1.6)
де СК р -розрахункова величина власного капіталу, відповідна склався співвідношенню критичного і фактичного обсягів продажів;
П - сукупні пасиви;
V k - критичний обсяг продажів (обсяг продажів при нульовій прибутку);
V - фактичний обсяг продажів за період.
З цього співвідношення, де невідома лише величина СК р , виводимо
, (1.7)
Різниця між фактичним і критичним обсягами продажів характеризує фінансовий результат від продажів. Чим менше відношення результату від продажів до обсягу продажів або, що те ж саме, чим вище відношення критичного і фактичного обсягів продажів, тим за інших рівних умов вище ри ск кредиторів і, отже, тим більшою повинна бути частка власного капіталу.
Водночас важливо мати на увазі, що даний критерій, який визначається як відносний показник (Процентне відношення критичного обсягу продажів до фактичного), не враховує абсолютну масу прибутку від продажів, величина якої залежить від швидкості обороту коштів на підприємстві. При високій швидкості обороту навіть при відносно невеликий рентабельності продажів може бути отримана величина прибутку, необхідна для забезпечення нормального функціонування підприємства, включаючи своєчасне обслуговування боргу. У цих умовах частка позикового капіталу може бути збільшена без особливого ризику для кредиторів.
Сказане може бути підтверджено за допомогою наступних формул.
, (1.8)
де П пр - прибуток від продажів;
В - виручка;
П пр /В - рентабельність продажів.
Формула 1.8 являє собою найпростішу модель факторного аналізу, що дозволяє оцінити вплив на зміна показника прибутку від продажів двох факторів: рентабельності продажів і виручки.
Водночас величина виручки від продажів залежить від оборотності оборотних активів, тобто
, (1.9)
де ОА - в...
