зеві особливості операційної діяльності підприємства;
- стадія життєвого циклу підприємства;
- кон'юнктура товарного ринку;
- рівень рентабельності операційної діяльності;
- коефіцієнт операційного важеля;
- рівень оподаткування прибутку;
- фінансовий менталітет власників і менеджерів підприємства;
- рівень концентрації власного капіталу.
Вартість капіталу залежить від суми знову залучених коштів. Якщо протягом певного проміжку часу будуть залучати все більший обсяг капіталу, то вартість капіталу зросте.
Причина збільшення: попит на цінні папери; позикові кошти.
Для визначення оптимального бюджету капіталовкладень необхідно з'ясувати прибутковість інвестиційних можливостей підприємства. Підприємству слід прийняти всі незалежні проекти з прибутковістю, що перевищує ціну капіталу, що залучається для їх фінансування.
Фактори, характеризують можливість залучення позикового капіталу:
- вартість залучення додаткового позикового капіталу:
- доступність кредитів на фінансовому ринку;
- рівень кредитоспроможності підприємства, що визначаються його фінансовим станом;
- фактичний розмір одержуваного прибутку і коефіцієнт рентабельності власного капіталу.
7. Дивіденди і дивідендна політика
Виплата дивідендних доходів - важливий розділ в області фінансової політики. Дивідендна політика - Процес оптимізації пропорцій між споживанням і капіталізацією прибутку з метою максимізації ринкової вартості підприємства.
Ключові питання дивідендної політики:
повинно Чи підприємство виплачувати гроші акціонерам або вкладати ці гроші на розвиток?
яку частина прибутку має виплатити підприємство у вигляді поточних дивідендів?
повинно Чи підприємство підтримувати стабільне зростання дивідендів?
впливає Чи дивідендна політика на ринкову вартість підприємства?
Термін дивідендна політика пов'язаний з розподілом прибутку в акціонерних товариствах. Порядок і розмір виплати дивідендів встановлює збори акціонерів. Дивіденди не завжди виплачують у грошовій формі. Іноді їх виплачують у формі акцій або інших цінних паперів.
Досягти максимального добробуту власника не можливе без розробленої дивідендної політики.
Основні види дивідендної політики.
На практиці оптимальна частка дивідендів - це функція чотирьох чинників:
- перевага інвесторами дивідендів приросту капіталу і значимість дивідендів для власників.
- інвестиційні можливості підприємства.
- цільова структура капіталу.
- можливість залучення позикового капіталу.
Фактори, характеризують інвестиційні можливості підприємства:
- стадія життєвого циклу, коли підприємство більше коштів інвестує в свій розвиток;
- необхідність розширення своїх інвестиційних програм на розширення відтворення основних фондів і нематеріальних активів;
- ступінь готовності окремих інвестиційних проектів з високим рівнем ефективності.
Цільова структура капіталу повинна підтримувати баланс між певним співвідношенням власного і позикового капіталу, який формується фінансовим керівництвом і власниками підприємства , І досягнутим рівнем фінансового важеля. p> Фактори, характеризують можливість залучення позикового капіталу:
вартість залучення додаткового капіталу;
доступність кредитів на фінансовому ринку;
рівень кредитоспроможності підприємства;
фактичний розмір одержуваного прибутку і коефіцієнт рентабельності власного капіталу.
Сукупність цих факторів формує тип дивідендної політики.
- залишкова політика дивідендних виплат.
- політика стабільного розміру дивідендних виплат.
- політика мінімального стабільного розміру дивідендів з надбавкою в окремі періоди.
- політика стабільного рівня дивідендів.
- політика постійного зростання розміру дивідендів.
8. Темпи зростання організації: фактори, що їх визначають, методика розрахунку. Прогнозування фінансової стійкості підприємства
Зростання підприємства безпосередньо пов'язаний із зовнішнім фінансуванням. Цю взаємозв'язок висловлюють за допомогою спеціальних коефіцієнтів: внутрішнього зростання; стійкого зростання.
Коефіцієнт внутрішнього зростання - це максимальний темп зростання, до торий підприємство може досягти без зовнішнього фінансування, використовуючи тільки внутрішні джерела фінансування.
Коефіцієнт внутрішнього зростання розраховується як відношення твори чистого прибутку і активів до коефіцієнта капіталізації капіталу.
Коефіцієнт стійкого зростання показує максимальне зростання підприємства за рахунок випуску нових акцій без додатково зовнішнього фінансування. Коефіцієнт стійкого зростання розраховується як відношення твори чистої рентабельності власного капіталу та акт...
