асивами, які виражаються в однакових валютах. Підприємства з чистими активами в іноземній валюті схильні до ризику в разі знецінення даної валюти. Також і навпаки, підприємства з чистими пасивами в іноземній валюті піддаються ризику при збільшенні її курсу.
Оскільки цей вид ризику зачіпає лише статті бізнесу, то він відноситься лише до вже здійсненими операціями і не робить впливу на поточну вартість підприємства, і отже, не вимагає страхування. Але така точка зору упускає можливі вплив на результати діяльності підприємства і критерії ефективності, такі, як дохід у розрахунку на акцію, прибуток від діяльності за кордоном, взаємозв'язок власних і позикових коштів, що відображаються в балансі.
Вплив такого ризику можна зменшити, зв'язавши валюту активів і зобов'язання підприємств.
Обмеженням, яке накладається на рішення, є те, що деякі уряди держав наполягають на тому, щоб частина активів, придбаних в їхніх країнах, фінансувалася самим підприємством. Інше обмеження призводить до недостатнього розвитку фінансових ринків в деяких країнах для широкого кредитування.
Багато фахівців і менеджери вважають, що трансляційне страхування не є необхідністю, оскільки в середньому за певний період часу доходи та збитки від змін курсу валют будуть наближені до нуля.
Приміром, якщо у російської компанії є дочірні підприємства в США, то в неї є активи, вартість яких виражена національній валюті США, то є в доларах США. Але при цьому якщо у російської компанії немає достатньої кількості пасивів в американських доларах, які повинні компенсувати вартість таких активів, то підприємство буде піддано ризику. Знецінення долара США по відношенню до нашого рублю зазвичай призводить до зниження балансової оцінки вартості активів дочірньої компанії, тому що балансовий звіт материнського підприємства буде виражатися в рублях. Таким же чином, підприємство з чистими пасивами в іноземних валютах буде піддана ризику у випадку збільшення курсу цих валют.
Звідси випливає, що ризик трансляції, як можливість негативного впливу на фінансову діяльність міжнародного підприємства змін валютних курсів, може бути виміряний як розходження між активами і пасивами підприємства, схильними до такого ризику. Стає ясно, що консолідована позиція материнського підприємства багато в чому залежатиме від вибору методу консолідації, тобто від обмінного курсу, за яким буде здійснюватися платіж.
Вирішуючи проблеми, пов'язані з управлінням трансляційним ризиком, потрібно розуміти, яку загрозу він представляє для вашого підприємства. Наприклад, якщо підприємство вважає, що трансляційний валютний ризик не має значення, в такій ситуації не варто страхувати такий ризик. Можна відзначити, що зміни в балансовому звіті активів і пасивів при їх оцінці в основний валюті є всього лише бухгалтерським заходом, які не мають певного значення.
Якщо існує деяка зміна курсу валют, то ця тенденція може виявитися досить істотною,...
