роектів у тих випадках, коли компанії не можуть забезпечити їх реалізацію за рахунок власних коштів та емісії цінних паперів. Привабливість даної форми пояснюється, перш за все:
В· можливістю розробки гнучкої схеми фінансування;
В· відсутністю витрат, пов'язаних з реєстрацією та розміщенням цінних паперів;
В· використанням ефекту фінансового важеля, що дозволяє збільшити рентабельність власного капіталу в залежності від співвідношення власного і позикового капіталу в структурі інвестованих засобів і вартості позикових коштів;
В· зменшення оподатковуваного прибутку за рахунок віднесення процентних виплат на витрати, включаються до собівартості [21,362]. p> Інвестиційні кредити є, як правило, середньо-і довгостроковими. Термін залучення інвестиційного кредиту зіставимо з термінами реалізації інвестиційного проекту. При цьому інвестиційний кредит може передбачати наявність пільгового періоду, тобто періоду відстрочки погашення основного боргу. Така умова полегшує обслуговування кредиту, але збільшує його вартість, так як процентні платежі обчислюються з непогашеної суми боргу. p> Інвестиційні кредити в російській практиці оформляються, як правило, у вигляді термінової позички з терміном погашення в інтервалі від трьох до п'яти років на основі складання відповідної кредитної угоди (договору). У ряді випадків на цей термін банк відкриває позичальнику кредитну лінію. p> Однак у разі залучення банківських кредитів доцільно підтримувати оптимальне для позичальників співвідношення між власним і довгостроковим позиковим капіталом. Тому рекомендують ретельно оцінювати наслідки для підприємства різних способів фінансування кожного проекту. Як власні, так і позикові інвестиційні ресурси мають забезпечувати інвестору економічну віддачу (Норму прибутку на вкладений капітал), що перевищує вартість їх залучення з фінансового ринку. p> Довгостроковим кредитуванням капіталовкладень здатні зараз займатися великі комерційні банки, що володіють достатнім обсягом кредитних ресурсів, і то за умови надання їм вагомих гарантій з повернення кредитів з боку позичальників. Одним з різновидів строкових позичок, використовуваних для фінансування інвестиційних проектів, є позика під заставу нерухомості (іпотечна позичка).
Облігаційні позики як джерело позикового фінансування довгострокових інвестицій отримують все більше поширення. Цільові облігаційні позики являють собою випуск підприємством - ініціатором проекту корпоративних облігацій, кошти від розміщення яких призначені для фінансування певного інвестиційного проекту. Однак у сучасних умовах емітувати облігації здатні тільки відомі акціонерні компанії (Корпорації), платоспроможність яких не викликає сумнівів у кредиторів. Емісія корпоративних облігацій має переваги перед іншими джерелами запозичення коштів з фінансового ринку. Акціонерна компанія вправі звернутися до численних інвесторам - потенційним покупцям її цінних паперів. Коло кред...
