я; Зt - витрати який здійснюють на t-му кроці. Ефект, що досягається на t-му кроці, визначається за формулою:
Еt = (Пt-Зt). (1.10)
Якщо ЧДД інвестиційного проекту позитивний, то проект є ефективним і може розглядатися питання про його прийняття. Чим більше ЧДД, тим ефективніше проект. Здійснення проекту з негативним ЧДД принесе інвестору збитки, так як проект неефективний.
Індекс дохідності (ІД) являє собою відношення суми наведених ефектів до величиною наведених інвестицій:
. (1.11)
Індекс прибутковості тісно пов'язаний з дисконтованим доходом. Якщо:
ЧДД> 0, то ІД> 1, проект ефективний;
ЧДД <0, то ІД <1, проект неефективний;
ЧДД = 0, то ІД = 1, проект окупається, але не приносить прибутку. p> Внутрішня норма прибутковості (ВНД) являє собою незмінну протягом розрахункового періоду норму дисконту, при якій сума наведених ефектів дорівнює приведеним капіталовкладенням. Значення ВНД відображає мінімально допустиму віддачу на вкладений капітал, при якій інвестор віддасть перевагу участь у проекті альтернативному капіталовкладенню. Значення ВНД знаходять з наступного рівняння:
. (1.12)
Якщо розрахунок ЧДД дозволяє визначити ефективність інвестиційного проекту при деякій заданій нормі дисконту, Те ВНД визначається розрахунково і потім порівнюється з необхідної інвестором нормою доходу на вкладений капітал. Якщо ВНД рівна або більше необхідної інвестором норми доходу на капітал, інвестиції в даному проекті виправдані, і може розглядатися питання про реалізацію проекту.
Термін окупності інвестицій (СО) - мінімальний часовий інтервал від початку здійснення, проекту, за межами якого інтегральний ефект стає і надалі залишається невід'ємним. Отже, термін окупності інвестицій дорівнює періоду, починаючи з якого дисконтовані початкові вкладення та інші витрати, пов'язані з інвестиційним проектом, покриваються сумарними дисконтованими результатами його здійснення. Величина СО визначається за формулою:
. (1.6)
Для того щоб правильно оцінити результати проекту, а так само забезпечити порівнянність показників проектів різних умовах необхідно максимально врахувати вплив інфляції на розрахункові значення результатів і витрат. Для цього слід потоки результатів і витрат вести в прогнозних (поточних) цінах, а при обчисленні інтегральних показників переходити до розрахунковими цінами, тобто до цін очищеним від загальної інфляції. При цьому розрахункові ціни приводяться до деякого моменту часу, найчастіше - до моменту попереднього початку реалізації проекту. Рішення про прийнятті проекту приймається з урахуванням всіх згаданих показників.
2. Аналіз інвестицій
2.1 Структурний аналіз інвестицій
Структурний аналіз використовується для виявлення структури та кількісного складу і співвідношення складових, якого або...
