Безумовно, це не могло не стимулювати створення мережі структур, орієнтованих на роботу з населенням з метою купівлі та консолідації пакета цих акцій. Власники ж акцій при їх продажу отримували велику економічну вигоду, так як ціна паперів на цьому етапі зростала у кілька разів порівняно з вартістю придбання.
Третій етап (початок 1995 - Жовтень 1998). На відміну від першого і другого етапів, протягом яких ринок в значною мірою був біржовим, на третьому етапі ринок корпоративних цінних паперів практично повністю перетворився в позабіржовій ринок. Біржова торгівля акціями придбала другорядне значення. [19, 279 с.] p> На цьому етапі формується ринок великих інвесторів і посередників - вітчизняних і закордонних. Для ринку акцій характерні дві тенденції. p> перше, це боротьба за власність, йде процес активної погоні за контрольним пакетом акцій фірм, які або представляють стратегічні інтереси для зарубіжних або вітчизняних компаній, або є високоприбутковими.
Первинне розміщення акцій приватизованих підприємств було відносно короткочасним етапом первинного закріплення прав власності. За ним неминуче пішла серія вторинних операцій купівлі-продажу на ринку цінних паперів, яка призвела до зміни структури власників на підприємстві. Ринок акцій виступив як механізм перерозподілу власності і забезпечив процес концентрації спочатку розпорошеного в ході ваучерної приватизації акціонерного капіталу. [1, 117 с.] p> Одним з найбільш перспективних методів участі будь-якого інвестора в капіталі приватизованих російських підприємств стає шлях придбання частки капіталу вже допомогою вторинних угод з акціями першого випуску чи в холі додаткової емісії. В даний час для ряду підприємств саме додаткові емісії акцій служать єдиним реальним джерелом фінансування. Це веде до зміни існуючої структури акціонерного капіталу.
Для сучасного процесу перерозподілу власності характерні дві паралельні тенденції: зміцнення менеджерів як акціонерів або суб'єктів, реально контролюють підприємства, та зростаюче вторгнення аутсайдерів. При цьому відбувається подальша концентрація капіталу.
друге, це отримання спекулятивного прибутку від операцій на фондовому ринку завдяки використанню коливання цін залежно від співвідношення попиту і пропозиції, політичних, економічних чинників, можливості використовувати інформацію, недоступну іншим.
Основою для створення спекулятивної бази було розпорошення в процесі приватизації серед населення акцій за вкрай заниженими цінами. Більше того, основна маса нових акціонерів погано уявляла собі, яка функціональна навантаження акцій і що з ними робити. Це і сприяло появі класу інвестиційних інститутів, орієнтованих на отримання спекулятивного прибутку за рахунок концентрації пакетів акцій в руках окремих фінансових структур.
Інший фактор, який сприяв посиленню спекулятивного якості ринку акцій полягав в недооцінці акцій російських підприємств. Одну з основ для проведення спекулятивних оп...
