застосовані до вітчизняних АТ?
В
Рис. 4. Частка дивідендів, виплачених корпораціями США фізичним особам у 2000-2010 рр.. br/>
Зрозуміло, що на певному рівні можна говорити про схожість підходів до дивідендної політики на українських підприємствах і в іноземних корпораціях. Насамперед, це стосується принципів і методів виплати дивідендів. Однак, враховуючи особливості розвитку вітчизняних корпоративного сектору та ринку капіталів, можна припустити існування і значних розбіжностей. p align="justify"> Аналізуючи дивідендну політику АТ в Україні, необхідно чітко розділяти два її типи: для підприємств державного сектора і підприємств інших форм власності. Таким чином, фактори, що визначають волатильність економічного середовища для груп підприємств, істотно відрізняються один від одного. p align="justify"> В Україні на дивідендну політику АТ державної форми власності, впливають кілька важливих моментів. Йдеться про низький рівень ефективності, по-перше, діючої системи корпоративного управління, в тому числі в питаннях захисту майнових прав міноритарних акціонерів, і, по-друге, управління об'єктами державної власності. p align="justify"> У цій площині сформувалися такі основні групи суперечностей:
між державою як акціонером та іншими власниками акцій компаній з питання реінвестиції прибутку і розмірів дивідендів;
між фіскальними завданнями з наповнення державного бюджету та інвестиційними планами безпосередньо акціонерних товариств як окремих юридичних осіб - суб'єктів господарювання;
в широкому сенсі можна говорити про існування (при діючому механізмі) певних конфліктів з виплатою дивідендів між підприємствами державного сектора економіки і всіма суб'єктами управління у сфері корпоративних фінансів, що претендують на генеруються корпорацією грошові потоки.
Зв'язок між цілями різних суб'єктів зображена на малюнку 5.
В даний час в нормативно-правовій базі України зафіксовано кілька положень, що визначають обов'язковий характер виплати дивідендів підприємствами, де держава має вирішальний вплив:
Закон України "Про управління об'єктами державної власності" № 185-V від 21 вересня 2006 році: "Господарська організація, у статутному фонді якої є корпоративні права держави, за підсумками календарного року зобов'язана спрямувати частину чистого прибутку на виплату дивідендів ";
постанову Кабінету Міністрів України № 702 від 12 травня 2007 р. "Про затвердження Порядку формування та реалізації дивідендної політики держави": "Базові нормативи та строки переведення в державний бюджет дивідендів щорічно затверджуються Кабінетом Міністрів України за поданням Фонду державного майна та доводяться до суб'єктів управління корпоративними правами ";
по...
