ь від емітента і визначається рівнем прибутковості і здатністю до виплати доходу за цінних паперів, складовими якого є:
• бізнес-ризик. Можливий у зв'язку з відхиленнями від очікуваних результатів діяльності підприємства і пов'язаний з активною частиною балансу. Оцінка ризику здійснюється на рівні окремо взятої організації шляхом експертного аналізу фінансового стану емітента цінних паперів з позиції інвесторів ринку;
• фінансовий ризик. Пов'язаний з ефективністю управління пасивами балансу, тобто виникає по результатами вкладень підприємства-емітента;
• ризик підприємства. Пов'язаний з типом стратегії поведінки підприємства на ринку (консервативний, помірний, агресивний);
• управлінський ризик. Визначається кваліфікацією менеджерів, керуючих підприємством;
• промисловий ризик. Являє собою ризик конкуруючих компаній, завойовують нові ринки для реалізації однорідних товарів і витрачають додаткові фінансові ресурси, що може змінити рівень прибутковості інвестицій;
• ризик ліквідності. Пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів через зміну оцінки їхньої якості;
• кредитний ризик - ризик того, що випустив цінні папери виявиться не в змозі платити по них. Існує і ряд інших різновидів ризику єкта інвестування;
2) ризики, пов'язані з напрямками інвестування:
• ризик країни - ризик вкладення в цінні папери країн з нестійким фінансовим становищем. При цьому оцінюються політичні, економічні, соціальні ризики, податковий клімат та ін;
• регіональний ризик. Виникає не тільки у зв'язку з різним економічним становищем районів, рівнем розвитку фондового ринку, технологією торгівлі цінними паперами, взаємозв'язком з центральними фондовими ринками, але й особливостями податкового клімату, дій місцевої адміністрації, екологічного становища, в тому числі можливістю виникнення аварій та катастроф та ін;
• галузевий ризик. Пов'язаний з особливостями окремих галузей. Такі ризики проявляються у змінах інвестиційного якості і курсової вартості цінних паперів, відповідних втратах дли інвестора.
За можливим наслідків ризик ділиться на ризик припинення діяльності (наприклад внаслідок банкрутства, неплатоспроможності) і варіаційний ризик, обумовлений мінливістю дохідності по цінних паперах.
Ризик неплатоспроможності та банкрутства компанії пов'язаний з рейтингом випускаються нею цінних паперів. Його існування призводить до того, що рівень процентної ставки дисконту при розрахунку орієнтовної ціни збільшується на величину додаткової премії, незалежно від того, зміняться чи прибутковість цінного паперу або залишається постійною [4, с. 318]. p> Варіаційний ризик полягає в тому, що діюча компанія може виплачувати за своїми цінними паперами більший і менший дохід. Він ділиться на систематичний або несистематичний. Систематичний ...
