ешеніяБланк І.А. Методами вибору того чи іншого джерела є: оптимізація структури джерел фінансування за умовою максималізації рівня прогнозованої фінансової рентабельності. Вибір джерела фінансування здійснюється шляхом проведення різноманітних розрахунків системи показників з використанням механізму фінансового левериджу і знаходження максимального рівня фінансової рентабельності; оптимізація структури джерел фінансування за критерієм мінімізації вартості капіталу. Вибір джерела фінансування здійснюється за результатами різноманітних розрахунків середньозваженої вартості капіталу і знаходження її мінімального рівня; оптимізація структури джерел фінансування за критерієм мінімізації рівня фінансових ризиків. Дана модель будується на основі розподілу активів підприємства на необоротні, постійну частину оборотних і змінну частину оборотних активів, а також відповідних підходів до фінансування цих активів за ступенем ризикованості: консервативний, помірний (компромісний) і агресивний. Велика кількість складних і важкореалізованих розрахунків, що перешкоджає застосуванню методики на практиці. Компанія стикається з необхідністю здійснення вибору джерел фінансування з певною регулярністю і проводити розрахунки перерахованих систем показників щоразу представляється скрутним Методика вибору збігається з методикою оцінки результативності прийнятого управлінського решеніяНіконова І. АОптімізація структури джерел фінансування повинна полягати в аналізі деяких факторів і виконанні подальших рекомендацій: стабільність продажів (чим вище стабільність продажів, тим більше можлива частка боргових джерел); структура активів (чим більше частка спеціалізованого обладнання або незавершеного виробництва, тим менше можливість збільшення боргових джерел); операційний леверидж - частка постійних витрат у повних витратах компанії (чим менше частка постійних витрат в повних витратах компанії, тим більше можливість збільшення боргових джерел); темпи зростання (динамічна компанія може більше використовувати боргове фінансування); прибутковість (чим більше рентабельність активів і власного капіталу, тим більше можливість використання внутрішніх джерел і менше потреба в боргових джерелах); податки (чим вище ставки податків, тим більш ефективно боргове фінансування); контроль за компанією (при необхідності жорсткого контролю доцільніше боргове фінансування); стан фінансового ринку (ступінь розвитку тих чи інших інструментів визначає їх вартість і доцільність їх застосування) Грунтується на вельми відносних і суб'єктивних оцінках перерахованих факторів, які неможливо піддати кількісному виміру Відсутність перевірки результативності прийнятого управлінського рішення Не враховує різноманіття способів фінансірованіяРудик Н.Б. Ділення компаній на два види: компанії, що генерують значний обсяг вільних грошових коштів та суміжні з ними Компанії. Перша група практично не потребує залучення додаткових фінансових ресурсів, а при виборі джерела фінансування використовує м...
