Реферат Ринок цінних паперів: тенденції та перспективи

в Відповідно до нормативу, встановленого Федеральною комісією з ринку цінних паперів.

У зв'язку з тим, що акціонерні товариства можуть бути відкритими і закритими, слід розрізняти випускаються ними акції. Їх відмінність полягає в тому, що акції відкритих акціонерних товариств можуть продаватися їх власниками без згоди інших акціонерів цього товариства. При реалізації акцій закритого акціонерного суспільства необхідно враховувати, що його акціонери мають переважне право їх придбання. При цьому термін реалізації цього права не може бути менше 30 днів, але і не більше 60 днів.

Крім того, слід мати на увазі, що акції закритих акціонерних товариств можуть випускатися тільки у формі закритої підписки і не можуть бути запропоновані для придбання необмеженому колу осіб.

Відкрите ж акціонерне товариство може проводити як відкриту, так і закриту підписку на випущені акції.

Акції акціонерного товариства можна розділити на розміщені і оголошені. Розміщеними вважаються акції, вже придбані акціонерами. Оголошеними є акції, які акціонерне товариство може випустити додатково до розміщених акціях.

Залежно від обсягу прав акції прийнято ділити на звичайні і привілейовані (преференційні). Згідно з Цивільним кодексом (стаття 102) і Федеральним законом про акціонерні товариства (ст. 25, п. 2) номінальна вартість розміщених привілейованих акцій не повинна перевищувати 25% від статутного капіталу товариства.

Власник звичайної акції має права, що надаються акціями, в повному обсязі (брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу з усіх питань його компетенції, мати право на отримання дивідендів, а у разі ліквідації товариства - право на отримання частини його майна в розмірі вартості належних йому акцій).

Привілейована акція не дає права голосу на загальних зборах акціонерів, а привілеї власника такої акції полягають в тому, що в статуті повинні бути визначені розмір дивіденду і (або) вартість, виплачувана при ліквідації товариства (ліквідаційна вартість), які визначаються у твердій грошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій.

Однак не слід розуміти буквально позбавлення права голосу власника привілейованої акції. Закон визначає випадки, коли власник привілейованої акції отримує право брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу при вирішенні питань:

- про реорганізацію та ліквідацію товариства:

- про внесення змін і доповнень до статуту товариства, обмежують або змінюють права акціонерів, власників привілейованих акцій.

Право голосу власник привілейованих акцій отримує і в тому випадку, якщо на річних зборах акціонерів приймається рішення про невиплату або неповну виплату встановлених дивідендів.

Законом про акціонерні товариства передбачається випуск одного або декількох типів привілейованих акцій. Закон виділяє два типи привілейованих акцій: кумулятивні і конвертовані.

Кумулятивними вважаються такі акції, за якими невиплачений або не повністю виплачений дивіденд, розмір якого визначено в статуті, накопичується й сплачується згодом.

Наприклад, якщо при емісії привілейованих акцій було встановлено, що дивіденд по них виплачується в розмірі 14% до номіналу, а за рішенням загальних зборів акціонерів він в поточному році не виплачується, то в наступному календарному періоді розмір дивіденду по кумулятивної привілейованої акції складе 28%.

Власник кумулятивної привілейованої акції отримує право голосу на той період, протягом якого він не отримує дивіденд і втрачає це право з моменту виплати всіх накопичених за вказаною акції дивідендів у повному розмірі.

При випуску конвертованих привілейованих акцій повинні бути визначені можливість та умови конвертації (обміну) таких акцій у звичайні акції або привілейовані акції інших типів. При випуску конвертованих акцій необхідно встановити період, пропорційність і курс обміну (рис. 1.2.).

Випуск привілейованих конвертованих акцій

Обмін на інші типи

Обмін привілейованих акцій на звичайні

В 

В 

В 

Встановлення конверсійної привілеї