рганізації (міністерства, спеціально створені фонди) виступає гарантом підприємства і виплачує суму кредиту комерційній структурі у випадку неповернення.
3) Експортне фінансування (або пов'язані кредити) використовується підприємствами - ініціаторами інвестиційних проектів з метою залучення зацікавлених у експорті своєї продукції іноземних виробників відповідного технологічного обладнання. Такі інвестиційні проекти можуть реалізовуватися в рамках міждержавних кредитних ліній (російсько-французька, російсько-німецька, російсько-швейцарська та ін), які дозволяють подолати невідповідності між правовими та економічними нормами країн Заходу та Росії.
За даній схемі російське підприємство підбирає постачальника необхідного технологічного обладнання в країні, визначеної відповідно до вимогами кредитної лінії, і підписує з ним рамкову угоду. Вимоги до російської сторони включають надання бізнес-плану, складеного відповідно до міжнародних стандартів, фінансової гарантії регіональної адміністрації листи Уряду РФ. У схемі беруть участь також західний банк, який фінансує свого виробника технологічного обладнання; уповноважена страхова компанія, що страхує кредит (для російсько-німецької кредитної лінії - В«ГермесВ»); російський уповноважений банк, через який здійснюється рефінансування проекту.
1.7 Використання АДР і ГДР для залучення прямих зарубіжних інвестицій
Одним із способів залучення прямих зарубіжних інвестицій для ефективно працюючих російських підприємств є випуск і розміщення серед потенційних стратегічних інвесторів глобальних депозитарних розписок (ГДР) і американських депозитарних розписок (АДР) на акції російського емітента.
Випуск депозитарних розписок на емісію акцій емітента дозволяє реальним закордонним інвесторам отримати контрольний пакет акцій об'єкта інвестування та одночасно мінімізувати ризики, пов'язані з обігом належних їм цінних паперів, які будуть регламентовані не тільки національними, але й міжнародними нормами права.
Депозитарна розписка - документ, який засвідчує, що цінні папери поміщені на зберігання в депозитарії банку.
Форми розміщення депозитарних розписок:
1) Торгівельна форма депозитарних розписок - форма розміщення депозитарних розписок, при якій вони можуть звертатися тільки на позабіржовому ринку. Компанія-емітент акцій не зобов'язана надавати фінансову звітність, перевірену аудиторами в відповідності з міжнародними стандартами або виконувати всі вимоги щодо розкриття інформації.
2) лістингових форма депозитарних розписок - форма розміщення депозитарних розписок, при якій вони реєструються на американській або інший закордонній біржі. Компанія-емітент повинна відповідати вимогам біржі по лістингу, які зазвичай включають: мінімальне число акціонерів, мінімальну ринкову капіталізацію, надання фінансової звітності за кілька років.
3) Пропозиція депозитарних розписок - форма розміщення депозитарних розписок, при якій вони задовольняють вимогам Комісії з цінних паперів і бірж США щодо реєстрації та звітності для нових емітентів.
4) Чисте розміщення депозитарних розписок - форма розміщення депозитарних розписок, що дозволяє одержати доступ до міжнародних ринків шляхом приватного розміщення АДР, яке проводиться тільки серед дуже великих професійних інвесторів.
Тема 2 Договірні форми здійснення іноземних інвестицій на території РФ
2.1 Концесійні договору
Договірні форми реалізації інвестиційних проектів широко застосовуються в якості типових в області видобутку природних ресурсів.
Головна особливість такого роду угод - участь в угоді держави або уповноваженого державного органу з приватною компанією-інвестором. Звідси нерівноправне з правових характеристикам і економічним потенціалом становище сторін у договорі. У світовій практиці такого роду державні контракти продовжують часто називати концесійними угодами, або договорами концесії. У теорії їх також називають інвестиційними угодами, хоча останнє поняття набагато ширше.
Найбільш поширеними різновидами угод держави з іноземними інвест орами є концесійні договори і угоди про розділ продукції.
На концесії припадає від 60 до 80% всіх партнерських договорів між державою і приватним бізнесом у країнах Європи та США. Щорічно в світову економіку в результаті концесійних угод залучається $ 80 мільярдів. p> У більшості випадків ініціатива встановлення партнерства з приватним бізнесом виходить від держави і викликається нездатністю держави забезпечити необхідні обсяги, концентрацію та ефективне використання фінансових ресурсів з метою підтримки та інноваційного розвитку інфраструктури всіх типів, у той час як приватний бізнес має великі вільні грошові ресурси, за природою своєю більш ефективний і при належному контролі здатний краще вирішувати ці завдання.
У Росії з прийняттям у липні 2005 р. Федерального закону № 115-ФЗ В«Про концесійні угоди" зроблено важлив...
