ційними банками, а значить і пропозиція грошей у країні. Зміна норми обов'язкових резервів впливає на рентабельність кредитних установ. Так, у випадку збільшення обов'язкових резервів відбувається як би недоодержання прибутку. Тому, на думку багатьох західних економістів, даний метод служить найбільш ефективним антиінфляційним засобом. Недолік цього методу полягає в тому, що деякі установи, в основному спеціалізовані банки, що мають незначні депозити, виявляються в переважному положення в порівнянні з комерційними банками, які мали великими ресурсами.
При використанні такого інструменту грошово-кредитної політики слід враховувати, що:
навіть невелика зміна норм обов'язкових резервів викликає значні зрушення в обсязі резервів, масштабі і структурі кредитних операцій;
часті і значні зміни резервних норм можуть призвести до порушення грошового обігу;
підвищення норми резервування може супроводжуватися виникненням проблем з ліквідністю в банків, які мають у своєму розпорядженні невеликими обсягами надлишкових резервів.
У зв'язку з цим в розвинених країнах все рідше використовують зміну резервних норм як способу регулювання грошової маси.
Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США, Канаді та Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальне застосування і в Західній Європі.
Сутність операції на відкритому ринку полягає в купівлі-продажу державних цінних паперів комерційним банкам або населенню.
Основними видами операцій на відкритому ринку є:
1. прямі покупки або продажу (ЦБ купує або продає цінні папери на відкритому ринку без жодних зобов'язань за угодами);
2. покупки за угодами РЕПО, продажу за відповідними угодами купівлі-продажу (відповідно до угоди РЕПО ЦБ купує цінні папери у комерційних банків, і останні погоджуються викупити ці цінні папери у визначений термін і за певною ціною).
За типами операції відкритого ринку діляться на динамічні операції - спрямовані на зміну рівня банківських резервів і грошової бази, і при їх проведенні використовуються прямі угоди; і захисні операції - проводяться для коригування резервів у разі їх несподіваних відхилень від заданого рівня, тобто спрямовані на підтримку стабільності фінансової системи і банківських резервів. Для такого роду операцій використовують угоди РЕПО.
Сутність цього інструменту полягає в наступному: купуючи цінні папери за свій рахунок, центральний банк збільшує кількість грошей в обігу і ліквідність банків, тобто проводить експансійної політику. У банків з'являється можливість кредитування підприємств і населення, що знижує зростання безробіття, але може спровокувати зростання цін, поява «зайвих» грошей. У цьому випадку центральний банк проводить зворотну операцію - з вилучення зайвої грошової маси, шляхом продажу як державних, так і власних облігацій. Тим самим резерви банків скорочуються, знижуються можливості кредитування клієнтів, кредит дорожчає, стимулюється зниження цін (політика рестрикції).
Поряд з економічними методами, за допомогою яких ЦБ регулює діяльність комерційних банків, їм можуть використовуватис...
