У США банківська система довгий час розвивалася під впливом англійської традиції, коли банки займалися традиційними банківськими операціями по залученню депозитів і кредитування підприємств і населення. Операції ж з цінними паперами вели спеціалізовані компанії з цінних паперів. Однак на початку XX століття широке поширення набула практика створення банківських холдингів, в які входили установи, що виконували функції інвестиційних банків.
У роки, що передували біржового краху 1929 року, багато американських банків не тільки безпосередньо займалися купівлею-продажем цінних паперів через створені ними дочірні компанії, а й широкого розмаху досягло кредитування банками інвесторів для купівлі цінних паперів. Крах на фондовому ринку спричинив кризу неплатежів і в банківській системі, що стало однією з причин масових банкрутств банків - за різними даними від 8 до 11 тис.
Американські законодавці прийшли до висновку, що однією з причин Великої депресії 1929-1933 років стало поєднання банками депозитно-позикових і інвестиційних функцій. У зв'язку з чим в 1933 році американський Конгрес прийняв закон про банки, відомий як закон Гласса-Стігалла, що забороняє комерційним банкам здійснювати інвестиції в цінні папери, а також проводити будь-які брокерсько-дилерські операції з такими цінними паперами. У той же час інвестиційним банкам було заборонено приймати депозити і вести поточні рахунки клієнтів. Таким чином, банківський бізнес був розмежований на традиційний та інвестиційний.
Слід зазначити, що заборона на операції з цінними паперами ніколи не торкався державних цінних паперів. На цьому ринку американські банки завжди виступали провідними інвесторами і дилерами. Так, на кінець 2014 р величина портфеля урядових цінних паперів в активах банку становить 13,36% (див. Рис.4).
Протягом кількох десятиліть в США робилися неодноразові спроби скасувати закон Гласса-Стігалла. Особливо вони активізувалися в 1980-і роки. Проте остаточно цей процес завершився прийняттям закону про фінансову модернізації (закону Грема-Ліча-Блайлі), який набрав чинності в березні 2000 року.
Відповідно до вищезазначеного закону банки повернули собі право створювати дочірні страхові компанії та компанії з цінних паперів. Допускалося створення так званих фінансових холдингових компаній за участю банків, які могли займатися всіма фінансовими операціями. При цьому необхідно підкреслити, що комерційний банк як і раніше не міг безпосередньо займатися операціями з корпоративними паперами, як брокерсько-дилерська компанія.
Після скасування закону Гласса-Стігалла комерційні банки США в основній своїй масі не стали активними учасниками ринку корпоративних цінних паперів (див. рис. 2). В даний час інвестиції в корпоративні акції представляють для комерційних банків ще менший інтерес. Вкладення в акції по стоянию на 31 грудня 2014 року склали лише 0,07% активів банківської системи, знизившись за 15 років більш ніж на 71,55% [17].
Малюнок 2 - Динаміка обсягів вкладень комерційних банків США у цінні папери за 2000-2014 рр.,%
За період з 1 січня 2000 року по 1 січня 2015 активи банківської системи США збільшилися в 2,52 рази, склавши $ 14484 млрд (див. рис.3). При цьому вкладення в цінні папери протягом зазначеного періоду часу зростали випереджаючими темпами порівняно з активами в цілому. Сукупний портфель цінних паперів збільшився в 2,8 рази, склавши $ 2936 млрд. Найбільший відносний зростання продемонстрували вкладення банків в боргові зобов'язання корпоративного сектора - в 3,3 рази [17].
Малюнок 3 - Вартість цінних паперів і активів комерційних банків США за 2000-2015 рр., млн. дол.
Існує певна залежність структури портфеля цінних паперів від розміру банку. Найбільш великі й самі дрібні банки істотно розрізняються за складом їх інвестиційних портфелів. Найбільш великі банки з активами понад $ 1 млрд., Складаючи лише 10% в загальній кількості банківських установ США, зосередили 92% сукупного портфеля цінних паперів банківської системи США. Великі банки віддають перевагу більш ризиковані цінні папери. Так, 98% корпоративних облігацій та 99,7% вкладень в іноземні боргові зобов'язання, для яких характерний більш високий ризик, ніж для цінних паперів федерального уряду і федеральних агентств, також зосереджено в портфелях найбільших банків. Невеликі банки, навпаки, переважно вкладають кошти в державні та муніципальні цінні папери, що обумовлено тим, що дрібні фінансові інститути, як правило, піддаються більшому ризику втрат і тому зазвичай воліють використовувати найменш ризикові цінні папери.
Вкладення в цінні папери є істотним напрямком діяльності банків і становлять близько 20% сукупних а...
