дефіциту бюджету. Крім того, особливості внутрішньою фінансової та економічної середовища, а також взаємини країни з зовнішнім світом по-різному впливають на стан фінансової безпеки держави і визначають можливості утримання дефіциту бюджету в заданих межах. Більш важливими в даному контексті є питання цільової спрямованості додаткових фінансових ресурсів, які уряд отримує в своє розпорядження, допускаючи дефіцит бюджету.
Слід також відзначити, що в Україні в багатьох сферах спостерігається знецінення активів. При цьому логічним буде прагнення, в тому числі й іноземного капіталу, взяти під контроль багато з видів діяльності, пролонгувавши і закріпивши тим самим раніше сформовану модель переважно екзогенної орієнтації розвитку економіки Україна. Але й досвід
України, і досвід, наприклад, сусідньої Угорщині показують, що така модель не гарантує захисту від системних криз і боргової залежності країни на майбутнє.
Особливо болісно криза вдарила по інвестиційній активності, позбавивши тим самим економіку середньострокової перспективи, що є одним з найбільш негативних його наслідків. Так як для виходу з кризи необхідно зменшувати бюджетний дефіцит і запозичення на цій основі, скорочуються можливості держави щодо підтримку інвестицій, хоча запозичення зростають як на внутрішньому, так і на зовнішньому ринках.
Державні інвестиції, які частково можуть фінансуватися з позикових джерел, мають безумовне значення для створення, що найважливіше, наукомістких галузей економіки. Адже ризик, обумовлений невизначеністю нововведень і застосуванням нових технологій, об'єктивно знижує інтерес приватного підприємця до фінансування наукових досліджень. Крім того, наукові дослідження, освіта, інноваційна діяльність підприємств, розвиток науково-дослідної інфраструктури - галузі із значними зовнішніми ефектами. Концентруючи матеріальні та фінансові ресурси на перспективних напрямках, держава надаватиме сприяння прогресивним технологічним зрушенням у рамках національної економіки. Саме тому в розвинених країнах держава бере на себе функції організації і фінансування фундаментальної науки та високоризикованих прикладних досліджень, а також науково-дослідної інфраструктури.
Іншим важливим напрямком державних капіталовкладень в умовах кризи є формування розгалуженої і високоякісної фізичної інфраструктури, яка створює належні умови для роботи бізнесу та забезпечення життєдіяльності населення. Інвестиції в інфраструктуру знижують витрати на ведення підприємницької роботи і стають рушійною силою активізації економічної діяльності в країні. Проте, без підтримки держави приватний капітал не зацікавлений у розвитку галузей економічної інфраструктури через тривалі термінів окупності вкладень, високої капіталомісткості проектів, непередбачуваності державного регулювання (Цін, технічних стандартів, умов допуску до мереж та ін.) p> Що стосується економічної обгрунтованості спрямування бюджетних коштів на розвиток традиційних галузей промисловості та сільського господарства, то теоретично доведено: направляти обмежені державні ресурси в комерційну діяльність доцільно було на початковому етапі переходу до ринку заради проведення громадської реструктуризації на приватних ринках і залучення на них достатнього обсягу приватних інвестицій. Взагалі ж державні ресурси не повинні заміщати приватні інвестиції в комерційну діяльність, які мають більш високий ступінь ефективності. У розвинених країнах світу уряди все більше звужують рамки своєї діяльності в конкурентному секторі економіки і все більше концентрують власні ресурси на підтримці підприємств інфраструктури.
Таким чином, державні інвестиції повинні зосереджуватися в галузях транспортної інфраструктури: будівництва та ремонту автомобільних доріг, мостів і тунелів, морс ких, річкових і повітряних портів. Державні кошти слід вкладати і в розвиток мережевих галузей, які мають ознаки природних монополій: магістральних трубопроводів, систем водо-та газопостачання, забезпечення теплом і електроенергією. У "Цілях розвитку тисячоліття" визначено, що чітко спрямована підтримка держави залишається ключовим елементом фінансування інфраструктури в країнах, що розвиваються і необхідна для залучення приватного капіталу, особливо в такі сектори, як будівництво автодоріг та водопостачання. У перспективі важливі інфраструктурні проекти мають фінансуватися з залученням ресурсів спеціалізованих державних інститутів, які гарантуватимуть кредити, надані відповідним підприємствам, з застосуванням ринкових методик оцінки інвестиційних проектів і дієвого супроводження реалізації фінансованих проектів. Уряд повинен гарантувати зобов'язання спеціалізованих державних інститутів, сформовані за рахунок позик на ринку капіталів.
ВИСНОВОК
Подолання кризи вимагає прийняття нових заходів. Але без вирішення політичної кризи стійкого руху в економіці не буде. Тому доведеться, як пишуть Д. Фом...
