омості про інвестиційні витратах повинні включати інформацію, расклассифицировать за видами витрат. p align="justify"> Джерелами інформації таких потоків є: проект, техніко-економічне обгрунтування (ТЕО) або В«Обгрунтування інвестиційВ». Оцінка витрат на придбання окремих видів основних фондів може проводитися також на основі результатів оцінки відповідного майна. Розподіл інвестиційних витрат по періоду будівництва має бути ув'язано з графіком будівництва. p align="justify"> Для грошового потоку від операційної діяльності:
до притоках відносяться виручка від реалізації, а також інші і позареалізаційні доходи, в тому числі надходження від коштів, вкладених в додаткові фонди;
до відтокам - виробничі витрати, податки.
До грошових потоків від операційної діяльності Методичними рекомендаціями віднесені основні результати операційної діяльності, включаючи: отримання прибутку на вкладені кошти. Відповідно, у грошових потоках при цьому враховуються всі види доходів і витрат, пов'язаних з виробництвом продукції, і податки, що сплачуються з зазначених доходів. Зокрема, тут враховуються притоки коштів за рахунок надання власного майна в оренду, вкладення власних коштів на депозит, доходів з цінних паперів інших господарюючих суб'єктів. p align="justify"> До фінансової діяльності відносяться операції з коштами, зовнішніми стосовно ІП, тобто вступниками не за рахунок здійснення проекту. Вони складаються з власного (акціонерного) капіталу фірми і залучених коштів. p align="justify"> Для грошового потоку від фінансової діяльності:
до притоках відносяться вкладення власного (акціонерного) капіталу і залучених коштів: субсидій і дотацій, позикових коштів, у тому числі і за рахунок випуску підприємством власних боргових цінних паперів;
до відтокам - витрати на повернення та обслуговування позик і випущених підприємством боргових цінних паперів (у повному обсязі незалежно від того, були вони включені в притоки або в додаткові фонди), а також при необхідності - на виплату дивідендів за акціями підприємства.
Грошові потоки від фінансової діяльності у великій мірі формуються при виробленні схеми фінансування і в процесі розрахунку ефективності ІП. Тому вихідна інформація обмежується відомостями про джерела фінансування: про обсяг акціонерного капіталу, субсидій і дотацій, а також про умови залучення позикових коштів (обсяг, термін, умови отримання, повернення та обслуговування). br/>
Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту
Розрізняють дві групи методів оцінки інвестиційних проектів:
. прості або статичні методи;
. методи дисконтування.
Прості або статичні методи базуються на допущенні рівної значимості доходів і витрат в інвестиційній діяльності, не враховують тимчасову вартість грошей.
До простих відносять: а) розрахунок терміну окупності, б) розрахунок норми прибутку. Норма прибутку показує, яка частина інвестиційних витрат відшкодовується у вигляді прибутку. Вона розраховується як відношення чистого прибутку до інвестиційних витрат. br/>В
Дисконтовані методи оцінки ефективності інвестиційного проекту характеризуються тим, що вони враховують тимчасову вартість грошей.
При економічній оцінці ефективності інвестиційного проекту використовуються широко відомі в світовій практиці показники:
В· приведена вартість (PV);
В· чиста приведена вартість (NPV);
В· термін окупності (PBP);
В· внутрішня норма прибутковості (IRR);
В· індекс рентабельності (прибутковості) (PI).
Наведена вартість (PV). Завдання будь-якого інвестора полягає в тому, щоб знайти таке реальний засіб, яке принесло б у кінцевому підсумку дохід, що перевершує витрати на його придбання. При цьому виникає складна проблема: гроші на придбання реального засобу необхідно витрачати сьогодні (у момент t = 0), віддачу ж інвестиція зазвичай дає не відразу, а по закінченні якогось проміжку часу (у момент t = 1). Отже, для вирішення поставленого завдання необхідно визначити вартість реального засобу з урахуванням віддаленості в часі майбутніх надходжень (доходів) від його використання. p align="justify"> У загальному випадку, щоб знайти теперішню вартість PV будь-якого засобу (реального чи фінансового), використовуваного протягом певного холдингового (інвестиційного) періоду, необхідно величину очікуваного потоку доходу від даного засобу (С) помножити на величину 1 /(1 + r):
В
де r визначає прибутковість найкращого альтернативного фінансового кошти з таким же холдинговим періодом і аналогічним рівнем ризику....
