рам, різного рівня, націлених на підтримку і розвитку венчурного бізнесу;
слабку інноваційну інфраструктуру; відсутність економічних стимулів для залучення прямих інвестицій у високотехнологічні підприємства;
недостатню інформаційну підтримку венчурної індустрії; нерозвиненість фондового ринку, його роз'єднаність від промислового виробництва;
не високу ліквідність венчурних інвестицій; відсутність кваліфікованих керівників венчурними фондами;
високий розвиток тіньової економіки, яка ускладнює функціонування венчурних фондів;
не велика кількість і пасивність участі приватних гравців венчурного бізнесу;
низький рівень інвестиційної культури підприємців і т.д.
Тому саме з боку держави необхідно прийняти ряд заходів спрямованих на вирішення проблем розвитку венчурної індустрії, до яких слід віднести:
активне державне втручання з розвитку венчурних фондів;
створення правової основи венчурної діяльності на регіональному та федеральному рівнях;
фінансову підтримку цільових грантів, а також податкових пільг на дослідження і розробки;
зниження процентних ставок в банках на розвиток малих інноваційних підприємств;
розвиток інформаційного середовища, а також стимулювання коопераційних зв'язків між малими та великими підприємствами; підвищення освіти в сфері венчурної діяльності шляхом навчання фахівців у навчальних закладах;
використання зарубіжного досвіду з ведення венчурного бізнесу; виховання венчурної культури серед підприємців.
Таким чином, індустрія венчурних фондів Росії перебуває на стадії розвитку і тому необхідно створювати спеціалізовані організаційні елементи, механізми їх функціонування та взаємодії на федеральному рівні. У першу чергу, це стосується розробки механізмів державної підтримки, прийняття стимулюючих комплексних програм, що сприяють розвитку венчурного бізнесу, що згодом призведе до формування національної венчурної моделі. Венчурна індустрія має всі передумови стати ключовим інструментом, що стимулює швидкий прогрес інноваційного сектора економіки в Росії, де істотним фактором, що визначає її розвиток, є не тільки багатий природно-ресурсний потенціал країни, але науковий, кадровий і т.д.
. 2 Перешкоди при формуванні венчурного сектору в Російському малому підприємництві
Для формування венчурного сектора промисловості потрібно створити багато економічних передумов, але, принаймні, три з них абсолютно необхідні:
засоби інвестування (венчурний капітал);
компанії, привабливі для інвестування;
ліквідність інвестицій.
У країнах з розвиненою венчурної індустрією близько 50% венчурного капіталу має національне походження, (причому в тих західних країнах, де венчурне інвестування стало розвиватися недавно, національний капітал значно превалює), то в Росії у венчурніой індустрії національного капіталу просто немає, що суттєво гальмує її розвиток. Так, у Великобританії на національний капітал припадає 55%, на зарубіжний - 45%, у Фінляндії - 86,9 і 13,1% відповідно, в Росії - 0 і 100% [6].
Якщо проаналізувати, хто інвестує у венчурні фонди Європи та Росії, то ми побачимо, що це зовсім різні інвестори (див. табл. 5).
Таблиця 5 Розподіл венчурного капіталу за складом інвесторів (у%)
ЕСРоссіяБанкі27ЕБРР72Пенсіонние фонди24Корпоратівние інвестори10Страховие компаніі9Реінвестірованіе прібилі9Фізіческіе ліца8Правітельственние агентства5Другіе8Другіе28
У 2000 р в Росії реально існувало два основних інвестора - ЄБРР і Уряд США. У країнах ЄС більше 50% інвестицій у венчурні фонди надходить з банків і пенсійних фондів; далі йдуть страхові компанії, великі компанії, приватні особи і державні органи.
У Росії ж пенсійним фондам юридично дозволено інвестувати тільки в нерухомість, банківські депозити, акції квотіруемих підприємств, державні цінні папери. Венчурні фонди не входять до цього переліку. У зв'язку зі зникненням або скороченням багатьох фінансових ринків, страхові компанії та банки відчувають останнім часом тиск вільних грошових коштів, але належать до прямих інвестицій через венчурні фонди з великою обережністю, так як венчурне інвестування в Росії ще не отримало широкої популярності і практичного поширення, а механізми його реалізації юридично не розроблені. Таким чином, заходи державної підтримки венчурного інвестування повинні бути спрямовані на вдосконалення законодавчої бази, яка дозволила б широкому колу Російських інвесторів ...
