інансову стійкість підприємства, аналіз останнього доповнюється показниками ліквідності, оборотності, рентабельності, інвестиційної привабливості. В силу їх значущості для інвесторів, кредиторів, власників вони виділяються в окремі напрямки аналізу фінансового стану підприємства.
Для аналізу фінансової стійкості поряд з іншими прийомами і методами можна скористатися методикою «наведеної звітності» («наведеного баланс»), що припускає приведення поточних планових параметрів до моменту початку реалізації планів і розрахунку відповідних вихідних (звітних) показників фінансової стійкості.
На першому етапі реалізації цієї методики формуються «наведені» Баланс підприємства і Звіт про прибутки і збитки шляхом накладення відповідних планованих дисконтованих показників грошових потоків на вихідні форми бухгалтерської (фінансової) звітності. Мета цього етапу дотеп, по-перше, в отриманні прогнозної структури капіталу, яка покликана генерувати певні результати і ризики, пов'язані як з поточної, так і майбутньою діяльністю (інвестиційної, фінансової, операційної) підприємства, і яка відповідає оцінці на момент проведення аналізу. По-друге, «наведений» Звіт про прибутки і збитки дозволяє простежити динаміку прибутку.
На наступному етапі проводите розрахунок ефекту фінансового важеля (ЕФВ) і запасу фінансової міцності (ЗФП) за даними отриманої звітності. Сенс розрахунку ЕФР полягає в тому, що його диференціал, рівний різниці економічної рентабельності та середньої розрахункової ставки відсотка за позиковими коштами, являє собою інтегровану величину ризику втрати фінансової стійкості підприємства, сполучену з можливістю (неможливістю) його подальшого зовнішнього фінансування.
Розрахунок другого показника - ЗФП виконується виходячи з критерію максимуму чистого приведеного доходу. У цьому випадку точка беззбитковості буде знаходитися в точці, що відповідає нульового значення чистого дисконтованого доходу.
. 3 Управління фінансовою стійкістю підприємства
Фінансова стійкість підприємства - це комплексне поняття. У ємному вигляді вона характеризує такий фінансовий стан, коли підприємство функціонує на основі самофінансування і самоокупності, має достатній рівень платоспроможності. Фінансова стійкість означає незалежність підприємства від випадковостей (зриви договорів, неплатежі і т. Д.) І утруднень із залученням позикових коштів і залежить від ефективності використання і стану оборотних коштів і необоротних активів (особ?? нно активної їх частини - основних фондів). Тому, перш ніж приймати відповідні управлінські рішення щодо забезпечення фінансової стійкості підприємства, необхідно проаналізувати співвідношення власних і позикових коштів у пасиві балансу, так як від нього значною мірою залежить процес зовнішніх запозичень. [9, с. 16] При цьому досліджуються:
. Коефіцієнт загальної заборгованості - відношення позикового капіталу до підсумку балансу.
. Коефіцієнт фінансового левериджу - відношення довгострокових зобов'язань до власних коштів.
. Коефіцієнт короткострокової заборгованості - відношення короткострокових зобов'язань до власного капіталу.
Зазначені показники характеризують можливості підприємства покривати зобов'язання власними джерелами фінансування. Їх зростання є сигналом зниження фінансової стійкості. Нормальним вважається відношення позикового капіталу до власного на рівні не більше 0,5. Крім того, не можна упускати з поля зору забезпеченість оборотних активів і робочого капіталу власним капіталом. Важливо також оцінити можливості підприємства покривати фінансові витрати, пов'язані із залученням позикових ресурсів, чистим прибутком від звичайної діяльності та амортизацією.
Для управління станом і динамікою оборотних коштів необхідно визначитися з узагальнюючими показниками і їх нормативними значеннями. До числа таких показників, які характеризують стан і використання оборотних коштів підприємства, можна віднести:
? коефіцієнт забезпеченості робочим капіталом (для досягнення фінансової стійкості він повинен бути не менше 0,1-0,2);
? коефіцієнт фінансування матеріальних запасів власними оборотними засобами (він повинен становити 0,6-0,8). Цей показник характеризує необхідність залучення позикових коштів для формування запасів;
? коефіцієнт маневреності власних оборотних коштів (він відображає мобільну частину коштів підприємства і повинен бути gt; 0,5);
? оборотність оборотних коштів і їх рентабельність.
Як видно з вищенаведених показників, управління оборотними коштами для досягнення фінансової стійкості підприємства має бути націлене на забезпечення їх якомога більшою...
