льнення темпів економічного зростання розвинених країн на рубежі двох століть зумовило вивільнення величезних обсягів капіталу зі сфери реальної економіки і їх переважне використання на фондовому ринку, а згодом на ринку нерухомості. Відрив фінансового сектора від виробничого величезний: згідно з оцінками експертів Інституту економіки Російської Академії Наук [3], на фінансові операції, пов'язані з матеріальним виробництвом, доводиться тільки 2-3%, тобто 97% ліквідності обслуговують фінансовий сектор, перетворюючи його в річ у собі. Протиріччя накопичувалися, і раніше чи пізніше вони повинні були вибухнути raquo ;, що і відбулося.
Поштовхом до кризи послужив крах іпотечної системи США. За кілька років, починаючи з 2005 р величезна кількість банків, фондів, компаній-кредиторів збанкрутували або зазнали колосальних збитків і припинили видавати нестандартні кредити, так як у них виявилися борги по невиплачених кредитах. Акції компаній подешевшали наполовину. У 2007 р за рахунок зростання неповернень ринок нерухомості пішов вниз, банки стали втрачати гроші, що привело до кризи глобальної фінансової системи, який, на думку С.Ю. Глазьєва має три складові.
Це, по-перше саморуйнування піраміди боргових зобов'язань США. По-друге, - віртуалізація фінансових операцій, що провокує подальший відрив фінансового ринку від реального сектора економіки. По-третє, - процес знецінення фінансового капіталу в умовах структурної кризи економік провідних країн, пов'язаного з вичерпанням можливостей економічного зростання на основі домінуючого технологічного укладу.
Таким чином, ключова колізія пов'язана не тільки з браком ліквідності і з кризою боргів, скільки з відсутністю джерела економічного зростання США, а тим самим - і світової економіки в цілому (тут слід мати на увазі, зокрема, зберігається критична залежність від експортних поставок в Америку економіки Китаю - при всіх небезуспішних зусиллях його властей по розширенню внутрішнього ринку). Навіть оздоровлення фінансової сфери цитаделі капіталізму не пом'якшив криза перевиробництва продукції глобальних монополій і не забезпечить створення економічних двигунів, альтернативних зруйнованим. Звідси випливає: вихід світової економіки з нинішньої кризи буде в будь-якому випадку пов'язаний з її втягуванням в тривалу смугу важкої депресії.
Причиною того, що глобальна криза якийсь час не чинив негативного впливу на економіку країни, за оцінкою Світового банку, можна назвати хороші макроекономічні умови - високіе ціни на енергоносії, зважена бюджетна політика та відсутність впливу на РФ кризи іпотечного кредитування в США. Але потім економіка Росії зіткнулася з одночасним потрійним потрясінням raquo ;. По-перше, різко - з 144 дол. За барель впали ціни на нафту (зниження ціни на 1 дол. Зменшує річний дохід від експорту на 1,6 млрд. І надходження до бюджету на 1,1 млрд. Дол. Відповідно). По-друге, в середині 2008 р почався різкий відтік капіталу з Росії, яка не компенсувався зворотним припливом. По-третє, різко посилилися умови запозичень для російських бізнесменів. Підвищення вартості кредитів призвело до зниження споживчого попиту.
Економісти Світового Банку відзначають, що якби до початку поточної глобальної фінансової кризи у Росії не було значного профіциту бюджету і величезного обсягу ресурсів, накопичених у стабілізаційному фонді і золотовалютних резервах, наслідки кризи позначилися б набагато раніше і були б набагато серйозніше, ніж зараз. Не менш важливо те, що в Уряду Росії було б набагато менше часу, ресурсів, можливих варіантів економічної політики і свободи маневрування для того, щоб обмежити вплив кризи на реальний сектор [4].
Національні особливості російського кризи полягають у поєднанні наступних компонентів: у світі різко впав попит на сировинні експортні товари, з одного боку, а з іншого боку, багато російських компаній сильно пере кредитувалися на світових фінансових ринках. Таким чином, кредитно-фінансова залежність наклалася на експортно-сировинну. До особливостей російської кризи можна віднести те, що в Росії ще не зафіксували рецесії, тобто падіння виробництва протягом двох кварталів, хоча офіційно рецесія почалася в США, в багатьох країнах Європи. У США і Європі рецесія проходить в умовах загрози дефляції - по індустріально розвиненим країнам прогноз щодо інфляції 0,5%, - у Росії інфляційний прогноз - 13%, а за оцінками деяких експертів 15-17% [5].
Ще одна специфічна риса російської кризи - це можливість вибору, пов'язана з наявністю резервів: Фонду національного добробуту, Резервного фонду, золотовалютних резервів ЦБ. Тепер уже стало абсолютно очевидним, що криза буде затяжною, і витрачати резерви треба більш економно, інакше до кінця 2009 року вони можуть закінчитися. Принципово важлива відмінність нинішнього російського кризи від кризи 1998 р -...
