нвестиції в акції або облігації.
Акція - це цінний папір, що випускається акціонерним товариством і закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства (АТ) у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишилося після його ліквідації. Для визначення інвестиційних якостей акцій важлива їх класифікація.
За характером зобов'язань емітента акції ділять на звичайні і привілейовані. Рівень безпеки інвестування в привілейовані акції значно вище, ніж у звичайні у зв'язку з переважним правом на отримання заздалегідь передбаченого рівня дивідендів і частки майна у разі ліквідації акціонерного товариства. За ступенем надійності вкладень привілейовані акції займають проміжне положення між простими акціями та корпоративними облігаціями, оскільки на відміну від облігацій не мають чіткого терміну погашення і настільки надійного забезпечення майном акціонерного товариства при його ліквідації, як прості акції. За критерієм прибутковості найбільш переважними для інвестора є звичайні акції, які краще пристосовані до змін кон'юнктури фондового ринку та умов інфляційної економіки. Крім того, власники звичайних акцій можуть брати безпосередню участь у розробці дивідендної політики акціонерного товариства.
При цьому звичайні і привілейовані акції мають свої переваги і недоліки, які визначають їх інвестиційні якості.
До достоїнств звичайних акцій належать:
можливість одержання більш високих доходів в період ефективної діяльності акціонерного товариства;
можливість впливу на господарську діяльність підприємства шляхом участі в управлінні нею;
більш висока ліквідність на фондовому ринку;
можливість участі в розробці дивідендної політики підприємства.
До недоліків звичайних акцій належать:
нестабільність рівня доходів і можливість отримання низьких дивідендів (при неефективній діяльності акціонерного товариства дивіденди можуть не виплачуватися взагалі);
можливість втрати всього інвестиційного капіталу при банкрутстві та ліквідації акціонерного товариства;
низька захищеність від інвестиційних ризиків.
Переваги привілейованих акцій складаються:
в забезпеченні стабільного доходу у вигляді фіксованого розміру дивідендів, виплата яких проводиться незалежно від результатів господарської діяльності підприємства;
в захищеності від інвестиційних ризиків;
у забезпеченні переважного права на одержання дивідендів при їх виплаті та на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства;
Недоліками привілейованих акцій є:
відсутність права участі в управлінні акціонерним товариством;
можливість відкликання (зворотного викупу) акцій незалежно від бажання акціонера;
більш низький рівень ліквідності на фондовому ринку і, як правило, більш низький рівень доходів порівняно зі звичайними акціями.
Облігаціями називаються цінні папери з фіксованим доходом, за якими емітент зобов'язується виплачувати власнику облігації за певною схемою суму відсотка і, крім того, в день погашення - номінал облігації.
За видами емітентів облігації поділяються на державні, муніципальні (місцевих позик) і корпоративні, що має істотне значення для інвесторів, насамперед з позіцій їх ризиків. Найменш ризикованими є вкладення в облігації внутрішньої державної позики. Найбільшим рівнем ризику володіють корпоративні облігації, хоча вони все ж менш ризиковані, ніж привілейовані акції. Диференціюється і рівень прибутковості: найбільший дохід зазвичай мають корпоративні облігації, а найменший - державні.
За терміном погашення облігації діляться на короткострокові, середньострокові і довгострокові. За рівнем ризику переважними для інвестора є короткострокові облігації. З ростом терміну погашення облігації зростає і рівень ризику. Рівень прибутковості облігацій прямо пропорційний рівню ризику (більший ризик - більший дохід).
За формою виплати доходу облігації ділять на процентні та безпроцентні (цільові). З позицій інвестора, стратегічною метою якого є прирощення капіталу в грошовій формі, доцільно інвестування в процентні облігації, до того ж мають більш високу поточну ліквідність на фондовому ринку.
2. Цінні папери з фіксованим доходом
Цінні папери з фіксованим доходом це боргові зобов'язання, в яких емітент зобов'язується виконати відповідні дії. Як правило, це оборотна виплата грошової с...
