операційного та фінансового циклів (табл. 6).
Операційний цикл - період часу між придбанням запасів для здійснення діяльності та отриманням коштів від реалізації виробленої з них продукції. Тривалість операційного циклу розраховується за формулою:
ДОЦ=ПОбЗ + ПОбДЗ, (9)
де ДОЦ - тривалість операційного циклу,
ООбЗ- період оборотності запасів,
ПОбДЗ - період оборотності дебіторської заборгованості.
Фінансовий цикл представляє собою період, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту. Інакше кажучи, фінансовий цикл - це період часу між оплатою кредиторської заборгованості і надходженням коштів від дебіторів. Тривалість фінансового циклу визначається за формулою
ДОЦ=ПОбЗ + ПОбДЗ - ПОбКЗ, (10)
де ПОбКЗ - період оборотності кредиторської заборгованості.
Логіка цього показника в наступному: запаси і дебіторська заборгованість викликають потребу у грошових коштах, а кредиторська заборгованість є джерелом покриття поточних фінансових потреб. Позитивне значення фінансового циклу характеризує тривалість періоду, протягом якого підприємство відчуває потребу в коштах для фінансування оборотних активів, яку необхідно заповнювати з різних власних і позикових джерел. Негативне значення тривалості фінансового циклу означає наявність тимчасово вільних грошових коштів.
Таблиця 6. - Розрахунок операційного та фінансового циклів ТОВ «Лісовий Профі»
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Отк.Період оборотності запасов46,8658,6066,8319,98Період оборотності дебіторської задолженності43,1853,9363,0419,86Період оборотності кредиторської задолженності131,21141,69109,00-22,20Длітельность операційного цікла90,03112,52129,8739,84Длітельность фінансового циклу - 41,18-29,1720,8762,04
Дані таблиці 6 свідчать про активне зростання тривалості операційного та фінансового циклів на 40 і 62 дня відповідно. Оскільки тривалість операційного циклу більше тривалості фінансового циклу на період обороту кредиторської заборгованості, то зростання фінансового циклу спричиняє збільшення операційного циклу, що оцінюється як негативна тенденція.
Також виходячи з даних таблиці 6 можна зробити висновок, що в 2011 і 2012 роках компанія володіла певним обсягом тимчасово вільних грошових коштів. Ситуація змінилася в 2013 році, коли сформувався певний дефіцит вільних грошових коштів.
Далі необхідно визначити величину поточних фінансових потреб компанії.
Величина поточних фінансових потреб визначається за формулою:
ТФП=ТМЗ + ДЗ-КЗ, (11)
де ТФП - поточна фінансова потреба,
ДЗ - дебіторська заборгованість,
КЗ - кредиторська заборгованість.
Таблиця 7. - Величина поточних фінансових потреб ТОВ «Лісовий Профі»
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.ОтклоненіеТекущая фінансова потреба, тис. руб.2872 7924 +5604 273Текущая фінансова потреба,% до обороту1,1113,2622,3721,26
Як видно з проведених розрахунків, у компанії зростає величина поточної фінансової потреби протягом трьох досліджуваних років. Причиною цього, можливо, є заморожування певної частини коштів у запасах (резервних і поточних запасах сировини, запасах готової продукції). Це породжує першорядну потреба підприємства у фінансуванні.
Далі проведена оцінка тип політики фінансування оборотного капіталу. Для її проведення необхідно проаналізувати джерела фінансування оборотного капіталу (табл. 8).
Таблиця 8. - Динаміка показників, що характеризують політику фінансування оборотних активів ТОВ «Лісовий Профі», тис. руб.
Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Отк.Чістий оборотний капітал - 2 7329582 5285 260Постоянная частина оборотних активів. 330734554009702Переменная частина оборотних актівов5 3255 4356 500-702Сумма чистого оборотного капіталу, що спрямовується на фінансування змінної частини оборотних активів - 8 057-4 478-3 972-816
Дані таблиці 8 свідчать про те, що величина чистого оборотного капіталу є величиною від'ємною (у 2011 році) і недостатньою для фінансування постійної частини оборотних активів. Тоді змінна частина оборотних активів повністю фінансується за рахунок короткострокових позикових джерел. Отримані результати дозволяють зробити висновок про агресивну політику фінансування оборотних активів компанії ТОВ «Лісовий Профі».
Такий тип політики створює проблеми в забезпеченні поточної платоспроможності та фінансової стійкості компанії. Разом з тим,...
