011Соотношеніе позиковий/власний капітал0,4650,9800,90412Еффектівная ставка податку на прибуток,% (Сума податку/Прибуток до оподаткування) 0,6070,2470,23613Коеффіціент бета з урахуванням операційного і фінансового ризику=п. 8 * (1+ (1-п.12/100) * п.11) 1,3731,7211,63514Риночная вартість власного капіталу,% (П.1 + п.13 * п.2) 0,2030,2390, 223
Якщо розглядати коефіцієнт з урахуванням операційного ризику, то це підприємство менш ризикове порівняно з середнім по ринку. Тобто ризик зіставимо з ризиком по відросли. Якщо розглядати і з урахуванням фінансового ризику, то gt; 1, отже підприємство має велику ступінь ризику. Так само треба відзначити тенденцію до зниження ризику в порівнянні з попереднім роком. Так само варто відзначити, що ринкова вартість капіталу зменшувалася щорічно.
Оцінка позикового капіталу компанії ВАТ «КАМАЗ»
Таблиця №3
Показателі2011г2012г2013гІнвестірованний капітал, тис. руб.715112337372348375669941в тому числі (середні) власний капітал38927399407859344646432долгосрочние обязательства168793481602555114047760краткосрочние позикові средства257538952171006527484484Структура інвестованого капіталу,%: 100100100Удельний вага власного капіталу,% 0,5440,0550,590Удельний вага довгострокового позикового капіталу,% 0,2360,2170,186Удельний вага короткострокового позикового капіталу,% 0,3600,2940,363Фактіческая вартість власного капіталу,%=Рентабельність власного капітала0,0620,0240,029Риночная вартість власного капіталу,% 20,34923,92122,333Фактіческая вартість позикового капіталу ,% 2,7413,0972,814Риночная вартість позикового капітала0,0980,0950,088Еффектівная ставка податку на прібиль0,6070,24650,236WACC фактичний,% 0,6761,1961,197WACC ринковий,% 0,1340,0500,169
З таблиці можна зробити висновок, що компанія більше використовує власний капітал ніж позиковий. Питома вага власного капіталу щороку зростає, 59% в 2013р. Це говорить про те, що компанія вкладає власні кошти в розвиток. У позиковому капіталі переважають короткострокові позики (36% короткострокових і тільки 19% довгострокових в 2013р.). Відсоток таких позик зростає. Це говорить про те, що компанія зменшує частку довгострокових кредитів. Ефективна ставка на прибуток наближається до 20%, то ж свідчить поліпшенні фінансової структури компанії. Що стосується показника WACC, то він занадто високий.
вартість капітал компанія ринковий
3. Напрями підвищення капіталу компанії ВАТ «КАМАЗ».
Виходячи з оцінки вартості капіталу, можна зробити висновок, що компанія змінює структуру капіталу і продовжує змінювати в правильному напрямку. Так само компанія може інвестувати грошові кошти. Ключові завдання, які стоять перед Товариством на найближчу перспективу: виведення на ринок вантажних автомобілів КАМАЗ нового покоління, кардинальна технологічна модернізація, підвищення ефективності бізнесу до рівня передових компаній галузі. І корпорації належить Старт проекту з реінжинірингу автовиробництва і створення перспективного сімейства автомобілів. Отже, компанія буде вкладати в розвиток і нові дослідження.
Висновок
Вивчивши теоретичні матеріали для прийнятті правильних фінансових рішень необхідно реально оцінювати вартість капіталу організації. Ми розглянули різні методи для оцінки вартості капіталу, такі як WACC (середньозважена вартість капіталу), CAPM (цінова модель капітальних активів), Rf (ставка прибутковості інвестицій в безризикові активи), EVA (економічна додана вартість), EBITDA (прибуток до вирахування відсотків, податків і амортизації), NOPLAT (чистий операційний прибуток), метод Уоррена Баффета.
Якщо розглядати коефіцієнт з урахуванням операційного ризику, то це підприємство менш ризикове порівняно з середнім по ринку. Тобто ризик зіставимо з ризиком по відросли. Якщо розглядати і з урахуванням фінансового ризику, то gt; 1, отже, підприємство має велику ступінь ризику. Так само треба відзначити тенденцію до зниження ризику в порівнянні?? попереднім роком. Так само варто відзначити, що ринкова вартість капіталу зменшувалася щорічно
Можна зробити висновок, що значення показника WACC в 2013р. став нижче рентабельності власного капіталу, відрізняється від попередніх років. Отже, компанія може приймати будь-які рішення в рамках здійснення основної діяльності, реалізовувати будь-які інвестиційні проекти. Також ми можемо відзначити, що вартість капіталу 2013года знаходиться на рівні 2011р.
З таблиці можна зробити висновок, що компанія більше використовує власний капітал ніж позиковий. Питома вага власного капіталу щороку зростає, 59% в 2013р. Це говорить про те, що компанія вкладає власні кошти в розвиток. У позиковому капіталі переважають короткостр...
