млн.д.е., (табл.4) C f 69 71 71 71 71 71 70,6Срок реалізації, років, (табл.1) T0123455Велічіна амортизації основних фондів за рік, млн.д.е., ( табл.1) D - 19,44 19,44 19,44 19,44 19,44 19,44Начальние інвестиційні витрати, млн.д.е., (табл.3) I 0299 ??- 299ССКr - 10,710,710,710,710,710,7Коеффіціент дисконтування ( ставка порівняння, табл.7) ar - 0,854 0,73 0,624 0,534 0,456 3,198Ставка податку на прибуток, (табл.1) t ax - - 24242424
У відповідності з цією моделлю необхідно визначити критичні точки ключових показників інвестиційного проекту і величину чутливого краю.
Розрахунково-методичні аспекти аналізу інвестиційної чутливості представлені в таблиці 9.
Таблиця 9. Розрахунково-методичні аспекти аналізу інвестиційної чутливості
Найменування критичних точок та їх умовні обозначеніяФормула критичної точкіФормула розрахунку чутливості переменнойПредельний річний обсяг продажів (Q *) Беззбиткова ціна одиниці продукції (Pr *) Беззбиткові змінні витрати на виробництво одиниці продукції (Cv *) Беззбиткові умовно-постійні витрати (Cf *) Максимально допустима величина початкових інвестиційних витрат (Io *) Термін реалізації інвестиційного проекту (T)
Результати аналізу інвестиційної чутливості узагальнені у вигляді зведеної аналітичної таблиці (таблиця 10).
Таблиця 10.Чувствітельность контрольних точок інвестиційного проекту
Показники Плановане значеніеКрайнее безпечне значеніеЧувствітельний край (рівень суттєвості),% Ранжування ключових показників, местоГодовой обсяг реалізації, тис. шт. 23,75 5,73 75,96Цена одиниці продукції, тис.д.е. 37 23,73 35,867Переменние витрати на одиницю продукції, тис.д.е. 25,27 57 125,6 4Годовие умовно-постійні витрати, млн.д.е. 70,6 281,7 2992Начальние інвестиційні витрати, млн.д.е. 299 15245,7 49991Ставка податку на прибуток,% 0,24 0,64 166,73Срок реалізації інвестиційного проекту, років 5 0,06 98,85
2.2 ВИСНОВКИ ПО аналіз інвестиційної привабливості І ЧУТЛИВОСТІ
На основі проведених розрахунків представляється можливих зробити висновок про високий ступінь надійності пропонованого інвестиційного проекту. Дане інвестиційне рішення характеризується високим ступенем стійкості по відношенню до можливих змін умов реалізації, яка характеризується величиною критичних значень показників і «межею безпеки».
Проведені розрахунки показали, що крайнє безпечне значення для річного обсягу реалізації одно 5,73 тис. шт., при цьому рівень суттєвості дорівнює 75,9%. Крайнє безпечне значення ціни одиниці продукції одно 23,73 тис.д.е. при планованому 37 тис.д.е. Чутливий край дорівнює 35,86%. Крайнє безпечне значення змінних витрат на одиницю продукції одно 57 тис.д.е., що на 125,6% перевищує плановане значення. Крайнє безпечне значення річних умовно-постійних витрат на 299% перевищує плановане значення, рівне 70,6 млн.д.е. Рівень суттєвості початкових інвестиційних витрат на 4999% перевищує плановане значення, рівне 299 млн.д.е. Крайнє безпечне значення ставки податку на прибуток одно 64%, що на 166,7% більше запланованого значення. Коефіцієнт рентабельності інвестиційного проекту дорівнює 1,78, термін окупності 2 роки.
3. ІНДИВІДУАЛЬНЕ ЗАВДАННЯ. АНАЛІЗ ЧУТЛИВОСТІ ПРОЕКТУ: СУТНІСТЬ І МЕТОЛОГІЯ
Аналіз чутливості (sensitivity analysis) полягає в оцінці впливу зміни вихідних параметрів проекту на його кінцеві характеристики, в якості яких, зазвичай, використовується внутрішня норма прибутку або NPV. Техніка проведення аналізу чутливості полягає у зміні вибраних параметрів в певних межах, за умови, що інші параметри залишаються незмінними. Чим більше діапазон варіації параметрів, при якому NPV або норма прибутку залишається позитивною величиною, тим стійкіше проект.
Аналіз чутливості проекту дозволяє оцінити, як змінюються результуючі показники реалізації проекту при різних значеннях заданих змінних, необхідних для розрахунку. Цей вид аналізу дозволяє визначити найбільш критичні змінні, які найбільшою мірою можуть вплинути на здійсненність і ефективність проекту.
В якості варійованих вихідних змінних приймають:
обсяг продажів;
ціну за одиницю продукції;
інвестиційні витрати або їх складові;
графік будівництва;
операційні за?? рати або їх складові;
термін затримок платежів:
рівень інфляції;
відсоток за позиками, ставку дисконту і ін.
В якості результуючих показників реалізації проекту можуть виступати:
показники ефективності (чистий дискон...
