их протиріч.
Для країн з перехідною економікою важливим фактором, який впливає на грошово-кредитну політику є зовнішньоекономічна політика країни, її місце в світовому співтоваристві і ступінь співпраці з міжнародними фінансово-кредитними інститутами. Так, Україна, проводячи свою грошово-кредитну і валютну політику, повинна орієнтуватися на МВФ, Світовий банк і Європейська спільнота, при чому реалізація валютної політики має значний вплив на економічні процеси в середині країни, яка визначає необхідність коригування монетарної і валютної політики.
Одним з факторів, який негативно впливає на ефективність грошово-кредитної політики є неузгодженість в діях і протистояння різних гілок влади, яка призводить до дестабілізації і недостатньо ефективного виконання прийнятих рішень. Як правило, прийняття конкретних економічних програм і законів переростає в політичну протистояння між законодавчою і виконавчою владою. Своєю чергою неузгодженість в діях різних гілок влади, політичне протистояння партій та угруповань призводить до прийняття економічних документів, що не мають реального економічного обгрунтування, а реалізують інтереси фінансово-політичних груп. Все це призводить до того, що грошово-кредитна політика діє тільки на рівні грошово-кредитної системи і майже не впливає на реальний сектор економіки.
4. Механізм реалізації грошово-кредитної політики держави
Ступінь розвитку фінансово-кредитної системи, його інфраструктурних елементів визначає механізм грошово-кредитної політики, інструментарій останньої, а в кінцевому результаті ефективність її проведення. Теорія і практика грошово-кредитної політики розрізняє дві групи інструментів, за допомогою яких здійснюється комплекс заходів в реалізації її стратегічної мети. При цьому розрізняють інструменти прямого (директивного) і опосередкованого впливу на грошову масу, його структуру і активність. До найбільш важливих і відомих в економічній теорії інструментів першої групи относят: [6 с.105]
- механізми готівкової емісії,
- встановлення межі кредиту центрального банку, який надається уряду і банківським установам;
- пряме регулювання позичкових операцій банків, встановлення маржі, визначення кордону та вартості кредитних ресурсів, які виділяються згідно з пріоритетами макроекономічної політики для окремого фінансування, обмеження споживчого кредиту;
- обмеження окремих видів діяльності комерційних банків на основі існуючого законодавства та окремих постанов і наказів Центрального банку.
Найбільш широко прямі методи державного регулювання грошового обігу застосовуються в країнах з перехідною економікою або слабо розвиненою фінансово-кредитною системою. Так, в країнах з перехідною економікою, де значну роль зіграє державний сектор, а ринкові інститути та механізми ще недостатньо сильні, найбільш доцільно застосовувати об'єднання прямих і опосередкованих інструментів регулювання обсягу і структури грошової маси. І необхідно зауважити, що застосування прямих методів впливу грошово-кредитної політики може бути ефективною тільки на певних періодах економічного розвитку. Довгострокове їх використання призводить до того, що фінансово-кредитні інститути пристосовуються до їх впливу і сам вплив не тільки втрачає ефективність, а й породжує негативні наслідки і протиріччя.
Система опосередкованого регулювання грошового обігу включає три основні інструменти за допомогою яких Центральний банк здійснює свій вплив на грошовий ринок. В економічній літературі певні три основні інструменти грошово-кредитної політики, яку проводить Центральний банк: 1) здійснення операцій на відкритому ринку; 2) регулювання норми банківських резервів; 3) регулювання норми облікової ставки відсотку на позики, які надаються Центральним банком. ' Використання кожного інструменту зумовлює необхідність відповідного механізму його реалізації, яка укладає інструментарій впливу на конкретні базові показники, зміна в яких впливає на грошове пропозиція.
Кожен метод опосередкованого регулювання може використовуватися як окремо, так і в сукупності з іншими, при чому, залежно від конкретної економічної ситуації та мети, яка ставить перед собою грошово-кредитна політика на даному проміжку часу, комплексний або індивідуальний підхід у використанні методів може змінюватися. Застосування методів також залежить від впливу загальної соціально-економічної політики, яке реалізується в країні. Як правило, в країнах з перехідною економікою важливим фактором, який визначає вибір методів грошової політики центральним банком є ​​орієнтація на соціально-політичні процеси і протиріччя.
Найбільш вагомим методом грошово-кредитної політики є операції на відкритому ринку, який проводить центральний банк. Проведення таких операцій, перш за все, зумовлює необхідність існування в країні розвинутого ринку державних цінних паперів. Ринок державних зобов...
