нгу - можливість включення в контракт умови про право орендаря достроково припинити оренду і повернути устаткування орендодавцю. Зворотний лізинг - форма оренди, за якою фірма-власник землі, будівель чи устаткування продає її лізингової компанії з одночасним оформленням угоди про довгострокову оренду колишньої своєї власності на умовах лізингу. Якщо підприємство зазнає серйозних фінансових труднощів, поворотний лізинг може дати останню можливість уберегти підприємство від банкрутства. Лізинг вигідний тому, що орендні платежі як форма операційних витрат повністю вилучені з оподаткування. Це дозволяє лізингоодержувачу платити за використання обладнання з поточного, вільного від податків доходу за рахунок включення платежів з оренди в собівартість. Особливо вигідний лізинг, якщо при купівлі обладнання одержувач позбавляється можливості в повному обсязі скористатися інвестиційним податковим кредитом або прискореною амортизацією. У разі повної сплати податків лізинг менш привабливий, ніж покупка. Додатковим оперативним фінансуванням фірми може бути факторинг, або дискаунтинг, в основі якого лежить дисконтування дебіторської заборгованості. Факторинг дозволяє фірмі швидко збалансувати свої фінансові потреби з можливостями. Згідно з нашим законодавством послуги з факторингу включаються до собівартості продукції, що робить його привабливим джерелом фінансування для деяких підприємств.
Таким чином, в ринковій економіці зростає розмаїтість залучених джерел фінансування фірми. Фірма залежно від її положення може вибрати найбільш підходящий з них.
2. УПРАВЛІННЯ позикових ЗАСОБАМИ
Зовнішнє фінансування - використання коштів держави, фінансово-кредитних організацій, нефінансових компаній і громадян. Зовнішнє фінансування за рахунок власних коштів передбачає використання грошових ресурсів засновників (Учасників) підприємства. Фінансове забезпечення підприємницької діяльності даного виду часто буває найбільш переважним, оскільки забезпечує фінансову незалежність підприємства і полегшує умови отримання банківських кредитів (у разі дефіциту ліквідних коштів).
Фінансування за рахунок позикового капіталу - це надання грошових коштів кредиторами на умовах повернення і платності. Зміст даного способу полягає не в участь своїми коштами в капіталі підприємства, а в звичайних кредитних відносинах між позичальником і позикодавцем.
Надання підприємству кредиту передбачає додаткові витрати позичальника на його погашення та сплату відсотків, а також пониження оподатковуваного прибутку за рахунок включення у витрати виробництва та обігу суми відсотків за кредит (у межах облікової ставки Центрального банку РФ).
Фінансування за рахунок позикових коштів поділяється на два види:
1) за рахунок короткострокового кредиту;
2) за рахунок довгострокового кредиту.
Короткостроковий залучений капітал служить джерелом фінансування оборотних активів (Товарно-матеріальних запасів, заділів незавершеного виробництва, сезонних витрат та ін) Передоплата замовником товарів генерує неплатежі в господарстві і може розглядатися як безвідсотковий кредит постачальнику. На відміну від Росії передоплата рідко застосовується західними фірмами, які працюють на відстрочках платежу за товари (комерційному кредиті) або на системі знижок з ціни виробів (Спонтанному фінансуванні). p> Короткостроковий залучений капітал надається банками на умовах кредитного договору з позичальником під реальне забезпечення його майна.
Довгостроковий залучений капітал (у формі кредиту) спрямовується на оновлення основних фондів та придбання нематеріальних активів.
Капітальні вкладення - інвестиції в основний капітал (в основні засоби) включають витрати на нове будівництво, на розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, на придбання машин, обладнання, на проектно-вишукувальні роботи та ін Фінансування капітальних вкладень здійснюється як за рахунок власних (чистий прибуток і амортизаційні відрахування), так і за рахунок залучених коштів (коштів інвесторів) [4].
Порівняно з фінансуванням через позики, одержувані з фондового ринку (емісія корпоративних облігацій), використання довгострокових позик під боргове зобов'язання забезпечує позичальникові наступні переваги: ​​
1) НЕ витрачаються кошти на друкування цінних паперів або їх облік на електронних носіях, на емісію, рекламу та розміщення;
2) правові відносини між позичальником і кредитором відомі обмеженому колу осіб;
3) умови надання кредиту визначаються партнерами по кожній угоді;
4) коротше період між подачею заявки і отриманням позики в порівнянні з надходженням коштів з фондового ринку;
5) обмеження на випуск облігацій акціонерного товариства. Так, випуск облігацій без забезпечення майном допускається не раніше третьог...
