прибутковість.
Процентна ставка за міжбанківськими кредитами відноситься до процентних ставок грошового ринку. Багато ЗМІ публікують ставки кредитування на міжбанківському ринку, коли один комерційний банк кредитує інший на певний термін у вигляді угод. Ці ставки міжбанківських кредитів (МБК) менш відомі широкій публіці на відміну від банківських ставок за приватним вкладами. Такі ставки найбільш рухливі і більшою мірою орієнтовані на ринкову кон'юнктуру. p> Довідкова ставка - необхідний інфраструктурний елемент будь-якого позичкового ринку операцій з процентними інструментами. При прийнятті рішення про видачу або отриманні кредиту, про інвестування або заощадженні коштів будь-якому економічному індивідууму (як банкам, так і підприємствам і приватним особам) необхідний базовий показник загальновизнаний індикатор процентної ставки, який служив би орієнтиром загального рівня процентної ставки в даній валюті, з яким можна було б порівнювати всілякі ставки за різними фінансовими інструментами та депозитно-кредитних продуктах на грошовому ринку. У міжнародній практиці роль загального маяка-орієнтира серед численних ставок грають індекси процентних ставок, звані також довідковими ставками. Для більш тривалих періодів надання грошей у борг (а це вже ринок капіталів) роль загального орієнтира виконує ставка прибутковості по державних довгостроковим облігаціях. Наприклад, У США - US Treasury bonds, в Росії - облігації федеральної позики (ОФП). Для термінів до 1 року довідкова ставка для кредитно-депозитних інструментів формується на грошовому ринку. На світових грошових ринках, серед яких Лондон є найбільшим глобальним фінансовим центром, найбільш відомої довідкової ставкою є LIBOR. Це середні ставки пропозиції грошових коштів на стандартні терміни (від 1 дня до 1 року) на Лондонському міжбанківському ринку. На міжбанківському грошовому ринку ставки котируються на терміни від 1 дня (overnight) до одного року (12 місяців). LIBOR - це найбільш відома і часто використовувана базова довідкова ставка в світових фінансах: саме до неї прив'язані процентні та купонні платежі більшості облігацій, емітованих державами і компаніями. У Європі та зоні євро найбільш загальновідомими довідковими ПС грошового ринку та ринку капіталів є індекси EURIBOR і EONIA.
У Росії міжбанківський ринок має певні особливості. Переважно це ринок короткострокових фінансових ресурсів; основний обсяг угод укладається на умовах overnight . До кризи 1998 р. у Росії роль орієнтиру грала ставка по державних короткострокових зобов'язань (ДКО), терміни погашення яких не перевищували одного року. З 2005 р. цю функцію почала виконувати ставка MosPrimerate - вітчизняний аналог ставки LIBOR. ( Див. Додаток) Крім ставки рефінансування ЦБ РФ щодня з 1994 р. розраховує довідкові ставки в рублях, що базуються на ставках ринку міжбанківських кредитів. Банки з певного списку (див. Додаток 3) зобов'язані щоденно направляти в Банк Росії наступні дані за ставками МБК на різні терміни:
- заявляються ставки по котируваннях bid (ставка залучення ресурсів) і offer (ставки розміщення ресурсів) на робочий день, наступний за звітним. З цих ставок Банк Росії розраховує щоденні ставки МІБІД і МІБОР;
-фактичні процентні за наданими цими банками сьогодні міжбанківськими кредитами на ті ж терміни. Ці ставки використовуються Банком Росії для отримання індексного ставки МІАКР. p> Як правило, рівень ставок на міжбанківському ринку за інших рівних умов перевищує депозитні ставки, але складається на більш низькому рівні, ніж ставки по активних операціях. p> Структура процентних ставок у Росії практично відповідає міжнародній. Однак більшість ставок за операціями грошового ринку (в тому числі ставки за депозитами населення) за своїм номінального значення нижче рівня рублевої інфляції (обчисленою за споживчими цінами), що переводить їх у розряд інструментів з негативною реальною дохідністю. Виходить, що вкладник платить банку за зберігання своїх заощаджень. Ставки грошового ринку нижче інфляції - Це ненормальна ситуація, оскільки призводить до знецінення грошових ресурсів економічних агентів. p> Як зазначає Д.Ю.Піскулов у своїй статті [5], В«... на сьогоднішній день в Росії дещо спотворена система координат рублевих процентних ставок В». Це виражається в тому, що ставки міжбанківського ринку є найнижчими в табелі про ранги рублевих процентних ставках. Зі зведеної таблиці інструментів грошового ринку за 2006 р. добре видно, що міжбанківські ставки були нижче депозитних ставок за приватним та корпоративним строкових вкладах і ставок за терміновим приватних депозитах населення, крім депозитів до запитання. (Див. Додаток). У розвинених країнах Заходу подібний феномен не зустрічається. br/>
2.2 Фактори, що визначають відмінності в процентних ставках.
На рівень ставок відсотка по кожній окремо взятій угоді впл...
