ти формування грошових потоків: без виплати відсотків по фондовому інструменту, з періодичною виплатою відсотків, з виплатою всієї процентної суми при погашенні.
За простим і привілейованим акціям формування очікуваного грошового доходу залежить від того, як припускається використовувати даний фондовий інструмент - в протягом невизначеного часу або заздалегідь передбаченого терміну. У першому випадку майбутні грошові потоки формуються тільки за рахунок нараховуються дивідендів, у другому - майбутні грошові потоки включають суми нараховуються дивідендів і приросту курсової вартості фінансових інструментів.
Також важливим показником є ​​частка прямих іноземних інвестицій у ВВП:. Цей показник характеризує привабливість країни для інвесторів і показує, наскільки країна залежить від іноземного капіталу.
Ще один важливий показник - це сольдо інвестицій:. Він показує, скільки в країну вклали іноземні інвестори, і скільки вона вклала в інші країни.
Можна розрахувати коефіцент покриття імпорту інвестицій:. Він характеризує поєднання доходів і витрат.
Внешнеінвестіціонний оборот:. Він показує, наскільки країна підтримує міжнародний рух інвестицій.
Важливу роль при оцінці ефективності інвестування відіграє величина норми дисконту, використовувана при приведенні сум майбутніх грошових потоків до теперішнього часу. Необхідність вибору відповідної конкретному інвестиційному об'єкту норми дисконту обумовлена ​​істотними коливаннями рівня ризику. Диференціація норми дисконту повинна здійснюватися з урахуванням наступних параметрів: середньої вартості ресурсів, призначених для інвестування, прогнозованого темпу інфляції в розглянутому періоді, премії за інвестиційний ризик.
У зарубіжній практиці визначення норми дисконту, використовуваної при оцінці наведеної вартості фінансових інструментів (норми поточної прибутковості), здійснюється, як правило, відповідно до моделі ціни капітальних активів. Згідно даної моделі норма поточної прибутковості по конкретному фінансовому інструменту визначається як сума норми поточної прибутковості по безризикових фінансових інвестиціях (зокрема, за державними облігаціях) і премії за ризик, рівень якого, в кінцевому рахунку, визначає ступінь диференціації прибутковості по окремих інструментам.
При цьому норма поточної прибутковості по безризикових фінансових інструментах формується на основі ставки позичкового відсотка на грошовому ринку і рівня інфляції і, у свою чергу, розглядається як загальна основа для подальшої диференціації норми дисконту за різними фінансовими інструментами [11, стор 258].
У сучасній російській практиці при оцінці порівняльної ефективності інвестицій в якості бази порівняння доцільно використовувати не норму поточної прибутковості по безризикових інвестицій, а середню вартість передбачуваних джерел інвестицій. Такий підхід визначається не тільки складністю виявлення безризикових інвестицій в умовах нерозвиненого фо...
