в економіці спочатку існує безробіття, дефіцитне фінансування державних витрат не обов'язково створює тягар для майбутніх поколінь у формі скорочення розмірів "національної фабрикиВ».
3. Методи і способи стабілізації державного боргу
Згідно з вимогами світових фінансових інститутів політика держави в рамках бюджетування повинна зводитися до наступних заходів: бюджетний дефіцит скорочується до мінімуму шляхом зменшення витрат, а його фінансування здійснюється виключно з неемісійних джерел. Зазначені заходи необхідні з метою досягнення головної заходи монетарної стабілізації - антиінфляційної політики шляхом стримування пропозиції грошей і контролю над доходами. Політика, яка не обмежує інфляцію або тільки стримує її на короткий час, не сприяє утвердженню стабільності та довіри. Політичні діячі повинні добре усвідомити роль контролю над бюджетом і політики доходів у процесі стабілізації. Стабілізація не може тривати без фінансового режиму, а без політики доходів - не розпочатися. Згідно з цим в рамках першого із трьох етапів монетарного реформування постсоціалістичних країн - фінансової стабілізації - Визначальним фактором успішності проведених реформ є скорочення бюджетного дефіциту.
У роботах Р. Дорнбуша наголошується, що інфляція - наслідок дефіциту бюджету: перевищення урядових витрат над доходами покривається емісією додаткової грошової маси, яка, згідно кількісної теорії грошей, є джерелом інфляції. Усунення бюджетного дефіциту - першочергове завдання антиінфляційної політики. Лише збалансованість бюджету протягом тривалого часу здатна протистояти фінансовій нестабільності.
Дефіцит бюджету можна покривати одним з трьох засобів - грошової емісією, внутрішнім і зовнішнім запозиченнями:
g Y = M/P + B/P + B в€™ e/P,
де g - показник дефіциту; Y - реальний ВНП; M - грошова база; B - внутрішній борг; e - обмінний курс; P - рівень цін.
З зазначених позицій державний борг розглядається як ефективне джерело покриття бюджетного дефіциту. Однак ця точка зору не беззаперечна. Протягом двох століть між представниками різних економічних шкіл ведуться суперечки про користь державного боргу, тобто чи є він тягарем для економіки?
Вперше державний борг з точки зору оцінки його впливу на економіку країни згадується у А. Сміта в В«Багатстві народівВ» і Д. Рікардо В«Принципах політекономії і оподаткуванняВ» - засновниках класичної школи економіки. Найбільш повно вплив державних запозичень показано у Д. Рікардо і названо: В«еквівалентність РікардоВ». В«Якщо 20 млн. залучаються шляхом позик, то ці 20 млн. насправді вилучаються з виробничого капіталу нації. 1 млн., що надходить до бюджету шляхом оподаткування для виплати відсотків по позиках, є тільки трансфертом від платників податків до одержувачів платежів В». Таким чином, в умовах досконалого ринку капіталів, паушальна оподаткування, нескінченного горизонту...
