же не турбуватися, оскільки, продаючи ф'ючерси, він зафіксував продажну ціну на свою нафту. p> Наведені в розглянутому прикладі цифри не зовсім реалістичні, так як точної відповідності між ф'ючерсними і наявним ринками не існує. У реальному - світі ціни на ф'ючерсному ринку не завжди рухаються паралельно цінами на готівковому ринку. Це питання буде розглянуто більш детально в наступних главах. br clear=all>
3. ОПЦІОНИ
3.1 Визначення
Опціоном називається контракт, що дає право, але не зобов'язує купити або продати товар за заданою ціною в обумовлений термін або раніше. p> Перш ніж просуватися далі, слід зрозуміти цю довгу фразу. Один з кращих способів зробити це - розглянути використання опціону спекулянтом, розраховують на підвищення ціни, наприклад, на какао. p> Зазвичай, спекулянт, який розраховує на підвищення ціни, закуповує партію товару на готівковому ринку і зберігає її в надії продати після підвищення ціни. Припустимо, що поточна ціна на какао становить 600 фунтів за тонну, і спекулянт купує рівно одну тонну, витрачаючи при цьому:
ЦІНА КІЛЬКІСТЬ
ВЈ 600 * 1 = ВЈ 600
Іншим способом використання очікуваного підвищення ціни є покупка опціону на какао. Опціон дає право, але не накладає зобов'язання, придбати какао за ціною 600 фунтів за тонну протягом трьох місяців. Купівля такого опціону варто, наприклад, 5 фунтів за тонну. Згадаймо, що опціон - це контракт з поставкою в майбутньому, так що немає необхідності відразу платити
600 фунтів. Все, що потрібно сплатити на даний момент - це 5 фунтів. При купівлю опціону на одну тонну какао, його вартість становить:
ЦІНА * КІЛЬКІСТЬ
ВЈ 5 * 1 = ВЈ 5
Одна перевага опціону вже очевидно. Купівля опціону дешевше покупки зазначеного в ньому товару. p> Три місяці по тому.
Як і очікувалося, ціна на какао зросла з 600 до 700 фунтів за тонну. p> Це гарна новина, як для покупця партії какао, так і для покупця опціону на какао.
Спочатку розглянемо позицію спекулянта, який купив реальний товар:
Ціна купівлі
ВЈ 600
Ціна продажу
ВЈ 700
Прибуток
ВЈ 100
Вклавши 600 фунтів, покупець протягом трьох місяців отримав прибуток у розмірі 100 фунтів. p> Тепер розглянемо прибуток покупця опціону. Три місяці тому він купив контракт, що дає право, але не накладає зобов'язання купити какао по 600 фунтів. Це право коштувало йому при покупці тільки 5 фунтів за тонну. Тепер, коли какао коштує 700, право на купівлю за 600 має коштувати, принаймні, 100 фунтів, тобто відображати різницю між поточною ціною і ціною, встановленою в контра...
