ься трьома основними причинами:
А) Інфляцією
Б) Ризиком недоотримання, або неотриманням очікуваної суми
В) оборотність
3 ). Концепція компромісу між ризиком і прибутковістю. p> Сенс концепції: отримання будь-якого доходу в бізнесі практично завжди
пов'язане з ризиком, і залежність між ними прямо пропорційна. У той же час можливі ситуації, коли максимізація доходу повинна бути зв'язана з мінімізацією ризику. p> 4). Концепція ціни капіталу - обслуговування того чи іншого джерела
фінансування обходиться для фірми неоднаково, отже, ціна
капіталу показує мінімальний рівень доходу, необхідний для покриття витрат з підтримання кожного джерела і що дозволяє не опинитися в збитку.
Кількісна оцінка ціни капіталу має ключове значення в аналізі
інвестиційних проектів і виборі альтернативних варіантів фінансування підприємства.
5). Концепція ефективності ринку капіталу - операції на фінансовому
ринку (з цінними паперами) та їх обсяг залежить від того, на скільки поточні
ціни відповідають внутрішнім вартостям цінних паперів. Ринкова ціна залежить від багатьох факторів, і в тому числі від інформації. Інформація розглядається як основоположний чинник, і наскільки швидко інформація відображається на цінах, настільки змінюється рівень ефективності ринку. p> Термін В«ефективністьВ» в даному випадку розглядається не в
економічному, а в інформаційному плані , тобто ступінь ефективності ринку характеризується рівнем його інформаційної насиченості та доступності інформації учасникам ринку.
Досягнення інформаційної ефективності ринку базується на виконанні наступних умов:
- ринку властива множинність покупців і продавців ;
- інформація доступна всім суб'єктам ринку одночасно, і її
отримання не пов'язане з витратами;
- відсутні транзакційні витрати, податки та інші фактори,
перешкоджають здійсненню операцій;
- операції, що здійснюються окремим фізичним або юридичною особою, що не
можуть вплинути на загальний рівень цін на ринку;
- всі суб'єкти ринку діють раціонально, прагнучи максимізувати
очікувану вигоду;
- надприбутки від угоди з цінними паперами неможливі як
равновероятностних прогнозоване подія для всіх учасників
ринку.
Існує дві основних характеристики ефективного ринку:
1). Інвестор на цьому ринку не має обгрунтованих аргументів очікувати
більше, ніж у середньому дохід на інвестиційний капітал при заданої
ступеня ризику. p> 2). Рівень доходу на капітал - це функція ступеня ризику. p> Ця концепція ефективності ринку на практиці може бути реалізована
в трьох формах ефективності:
- слабкою
- помірної
- сильної
В умовах слабкої форми поточні ціни на акції повністю відображають
динаміку цін попередніх періодів. Пр...
