и цьому неможливий обгрунтований прогноз підвищення або зниження курсів на основі статистики динаміки цін. p> В умовах помірної форми ефективності поточні ціни відображають не тільки наявні в минулому зміни цін, але і всю равнодоступ-ву інформацію, яка, вступаючи на ринок, негайно відбивається на цінах.
В умовах сильної форми поточні ціни відображають як загальнодоступну
інформацію, так і обмежену інформацію, тобто вся інформація є доступною, отже, ніхто не може отримати надприбутки з цінних паперів.
6). Концепція асиметричності інформації - безпосередньо пов'язана з п'ятої
концепцією. Її зміст полягає в наступному: окремі категорії осіб можуть володіти інформацією, не доступною іншим учасникам ринку. Використання цієї інформації може дати позитивний і негативний ефект. p> 7). Концепція агентських відносин введена у фінансовий менеджмент в
зв'язку з ускладненням організаційно - правових форм бізнесу. Суть: у складних організаційно-правових формах присутній розрив між функцією володіння і функцією управління, тобто власники компаній віддалені від управління, яким займаються менеджери. Для того, щоб нівелювати протиріччя між менеджерами та власниками, обмежити можливість небажаних дій менеджерів, власники змушені нести агентські витрати (участь менеджера в прибутках або згода з використанням прибутку). p> 8). Концепція альтернативних витрат: будь-яке вкладення завжди має
альтернативу. p> 4. Основні етапи розвитку фінансового менеджменту.
В даний час західними фахівцями виділяються п'ять підходів у
становленні та розвитку фінансового менеджменту. p> Перший підхід пов'язаний з діяльністю В«школи емпіричних
прагматиківВ». (50е року) Її представники - професійні аналітики,
які, працюючи в галузі аналізу кредитоспроможності компаній, намагалися
обгрунтувати набір відносних показників, придатних для такого аналізу.
Вони вперше спробували показати розмаїття аналітичних коефіцієнтів, які можуть бути розраховані за даними бухгалтерської звітності і є корисними для прийняття управлінських рішень.
Другий підхід обумовлений діяльністю школи В«статистичного
фінансового аналізуВ». (60е року) Основна ідея в тому, що аналітичні
коефіцієнти, розраховані за даними бухгалтерської звітності, корисні лише в тому випадку, якщо існують критерії, з пороговими значеннями яких ці коефіцієнти можна порівнювати.
Третій підхід асоціюється з діяльністю школи В«мультиваріантного аналітиківВ» (70е року). Представники цієї школи виходять з ідеї побудови концептуальних засад, що базуються на існування безсумнівною зв'язку приватних коефіцієнтів, характеризую-щих фінансовий стан та ефективність поточної діяльності. p> Четвертий підхід пов'язаний з появою В«школи аналітиків, зайнятих
< p> прогнозуванням банкрутства компаній В». (30е року) Представники цієї школи роблять в аналізі упор н...
