я резервних активів визначається величиною: кредитного ризику, правового ризику, валютного (курсового) ризику, процентного ризику, ринкового ризику, операційного ризику. Ступінь ліквідності резервних активів визначається величиною: ризику неліквідності фінансового інструменту; ризику неліквідності ринку.
Прибутковість резервних активів визначається як сукупна (реалізована і нереалізована) прибуток на вкладені кошти у відсотках річних, в розбивці по резервних валют і резервним портфелям. Оцінка рівня прибутковості резервів проводиться шляхом періодичного зіставлення рівнів фактичної прибутковості по резервним активам з нормативно встановленими орієнтирами прибутковості. Орієнтир прибутковості визначається як підрахована на звітну дату прибутковість по нормативному портфелю, найбільш точно відображає динаміку відповідного фінансового ринку за звітний період.
Рада директорів ЦБ приймає "Основні принципи управління валютними резервами Банку Росії ", які встановлюють:
В· цілі володіння резервними валютними активами;
В· цілі управління резервними валютними активами;
В· перелік резервних іноземних валют;
В· перелік дозволених класів інвестиційних інструментів;
В· нормативну валютну структуру чистих резервних валютних активів;
В· поділ резервних валютних активів на операційний та інвестиційний портфелі;
В· основні обмеження щодо ухвалюваних фінансовим ризикам (кредитному, ринкового і ризику ліквідності);
В· розподіл повноважень з управління резервними валютними активами між органами управління і структурними підрозділами Банку Росії;
В· інвестиційну стратегію і розподіл повноважень щодо прийняття інвестиційних рішень (Додаток 1, рис 1). [19]
Визначення оптимального розміру золотовалютних резервів має важливе економічне значення, тому що занижений їх обсяг погіршує платоспроможність країни на світовому ринку і обмежує регулятивні можливості держави у монетарній сфері, а завищений - призводить до заморожування значної частини національного багатства країни на тривалий період.
Для визначення мінімальних обсягів резервів застосовують різні критерії:
1. традиційний критерій - це коефіцієнт покриття імпорту, величина резервів повинна перевищувати його тримісячний обсяг;
2. критерій Грінспена - резерви повинні перевершувати офіційний та офіційно гарантований короткостроковий борг (зовнішній);
3. "Вузький" критерій, або критерій Редді - мінімальний обсяг резервів для покриття імпорту підсумовується з платежами за зовнішнім держборгом, щоб виключити дефолт за державними зобов'язаннями;
4. "Розширений" критерій, або критерій Гвідотті - обсяг резервів достатній, якщо він дозволяє обходитися без зовнішніх запозичень протягом одного року;
5. "Широкий" критерій - резерви повинні бути достатніми для попередження різких девальвацій і ревальвації національної валюти;
