о Національному венчурному фонді. Але, на жаль, це поки лише крапля в морі ризикового (венчурного) фінансування. Попит на венчурний капітал у Росії все ще набагато перевищує його пропозицію. Однією з причин такого стану справ є відсутність відповідної законодавчої бази в цій галузі. p> Потрібні реальні стимули для наших банків, страхових компаній та інших корпоративних і приватних інвесторів для того, щоб вони почали фінансувати венчурний бізнес. На наш погляд, настав момент для уважного вивчення зарубіжного досвіду, і, перш за все в частині створення режиму найбільшого сприяння венчурному фінансуванню. Світовий досвід свідчить про те, що саме в період промислової стагнації, пережитого нашою країною, венчурний бізнес міг би виступити в якості потужного каталізатора інвестиційної активності ділових кіл та забезпечити приплив свіжих інвестиційних ресурсів в інноваційну сферу. Ми повинні створити російський ринок венчурного капіталу. Без цього неможливо наше економічне розвиток і без цього неможливо наше входження повноправним членом в економічне співтовариство розвинених країн. h2> 4 Стадії фінансового розвитку технологічних підприємств
Нова технологічно орієнтована фірма проходить кілька послідовних стадій свого зростання (див. тему 8) з відповідним розвитком її фінансових потреб. Ці стадії розрізняються за рівню ризику, по необхідному обсягу інвестиційних ресурсів і по доступності фінансових коштів. Зокрема, професійні інвестори оцінюють ризик втрати своїх інвестицій від 66% на насінний стадії до 20% на стадії сталого зростання. Це можна порівняти з оцінкою ризику інвесторів при вкладеннях в "винаходи" (70%) і в діючі фірми (20%). p> Обговорюючи різні стадії фінансування (На відміну від обговорюваної в попередньому розділі послідовності стадій розвитку компанії), часто використовують такі терміни як start-up, початковий ріст і сталий розвиток компанії. p> Фаза 1. Start-up
Фазу start-up часто поділяють на насінну, або нульову, і ранню стадію бізнесу. Відповідна цим стадіям діяльність фірм описана в темі
Потреби у фінансуванні цього етапу визначаються витратами на розробку продукту і насамперед зарплату інженерного персоналу, хоча багато з них на цій стадії отримують менше, ніж на колишній роботі, заробляючи своєю готовністю до фінансових жертвам так званий "потового капітал" у вигляді частки власності їх компанії. На цій стадії потрібні також кошти на обладнання і, можливо, деякі оборотні кошти, якщо компанія вже починає виробляти продукт на продаж.
Однак який тип інвесторів, і за яких умовах захоче дати початковий капітал такої нової компанії? Оскільки інвестиції виглядають настільки високо ризиковими, натхненна надія на величезний потенційний заробіток повинна значимо переважувати небезпеку невдачі. При цьому сам джерело капіталу повинен бути терплячим, з готовністю чекати цього повернення протягом п'яти-десяти років. Інвестор повинен повірити без будь-яких доказів і гарантій в те, що ...
