нова компанія розробить, зробить і зуміє продавати продукт або послугу, чого насправді часто не відбувається. Деяким подібні інвестиції можуть здатися аналогічними за своїм шаленості вкладеннях сотень тисяч доларів в лотерею. p> Однак насправді дуже слабкий відсоток технологічних фірм дійсно терпить повну невдачу у вигляді закриття компанії протягом перших п'яти-десяти років: за різними оцінками ця величина в цілому становить від 14,7 до 35% (в середньому, 20%), що значно нижче, ніж для фірм нетехнічного профілю, які зазнають невдачі частіше і раніше. Інша справа, що велике число технологічно орієнтованих фірм просто виживає, зберігаючи невеликий обсяг виробництва і не виявляючи ні падіння, але і ні скільки-небудь значного зростання обсягів продажів від року до році. За таких досить поширених обставин інвестор не може отримати свої гроші назад або забезпечити якийсь інший їх повернення, оскільки ніхто не купить таку компанію. Саме таке існування-виживання, яке інвестори в нові підприємства називають "живий труп" або "гуляє мрець", характерно для великої частини невдач інвестиційного портфеля.
Фаза 2. Початковий зростання
Як вже зазначалося в темі 8, стадія початкового росту починається з моменту завершення розробки лінії продукту і готовності до продажів, що підтверджує очікування її швидкого зростання. Компанія дорослішає, підвищує якість продукту, знижує його собівартість. Вона починає стикатися з конкурентами в особі інших малих фірм і іноді великих корпорацій, що спонукає до розробки нових продуктів. Компанія працює з прибутком, але наявних коштів для покриття всіх її потреб не вистачає.
Характер проблем, з якими стикається фірма, змінюється: потрібні виробничі потужності та обладнання, а також істотно більші оборотні кошти для збільшення обсягу продажів. Потрібно розширити наявний персонал, посилити НДДКР. p> Одночасно знижується ризик і невизначеність, пов'язані з інвестуванням в таку компанію: показання параметри продукту молодої компанії вселяють надію на більшу віддачу, а ймовірність абсолютного краху ще більше знижується. Інвестиції будуть "замкнені" протягом двох-трьох років, після чого, однак видно шанс продати компанію більш великій фірмі або навіть вийти з нею на ринок цінних паперів [1] . Щоб отримати фінансування на цій фазі, компанії вже необов'язково зустріти саме азартного гравця, однак інвестор все-таки має на увазі, що багато з фірм, що демонструють хороші показники на стадії початкового росту, зустрічають труднощі у розробці другого і наступних продуктів і виявляються нездатними до стійкого зростання доходів і прибутку.
Фаза 3. Стійке зростання
Зумівши вирішити проблеми старту і початкового зростання, успішна компанія вступає у фазу стійкого зростання, виявляючи обсяги річних продажів в мільйони доларів, наймаючи більше 100 службовців і т.д. На цій стадії підприємство стикається з багатьма характерними проблемами великих корпорацій, хоча і в меншому масшта...
