онів зазвичай виступають маркет-мейкери (брокери, дилери), які розраховують на своє знання ринку деривативів, що дозволить звести до мінімуму опціонні ризики, так як продавці опціонів насправді несуть майже необмежені ризики, що наочно представлено нижче на малюнках 2.1 - 2.4. <В
Малюнок 2.1 Купівля опціону "пут".
В
Малюнок 2.2 Купівля опціону "пут".
З малюнків 2.1 та 2.2 добре видно, що при страйку 60 ум. одиниць збиток покупця цих опціонів у випадку розвитку несприятливої вЂ‹вЂ‹ситуації на ринку може скласти тільки 5 ум. одиниць, а прибуток майже нічим не обмежена. Але якщо поглянути нижче на малюнок 2.3 та 2.4, то неважко зрозуміти, що збиток продавця цих опціонів буде нічим не обмежений, а максимальна винагорода складе тільки 5 ум. одиниць, (розмір премії).
В
Малюнок 2.3 Продаж опціону "пут".
В
Малюнок 2.4 Продаж опціону "колл".
Встановлення ціни на те чи інший вид опціону залежить від багатьох факторів, ось основні з них: час до закінчення опціону, ціна базового активу, волатильність базового активу ("мінливість" ціни на останній), і ще кількох змінних параметрів, які отримали назву "Греки" через відповідних їм позначень грецькими літерами (дельта, гамма, вега, тета та ін.) Для подальшої класифікації звернемо увагу, що якщо при утворенні ціни на опціон "колл" ціна базисного активу - більше страйка, то говорять, що опціон "в грошах", якщо менше, то "Поза грошей", і якщо дорівнює страйку - то "на грошах". Для опціону "пут" слова більше і менше в попередньому визначенні потрібно просто поміняти місцями.
Може скластися ситуація коли продавець опціону не володіє базовим інструментом, який він продає - такий опціон називається непокритим ("Голим"), а в протилежному випадку - опціон з покриттям. p> До однієї з різновидів опціону "колл" можна віднести - варант. Цінний папір, що дає її власнику право на купівлю пропорційного кількості акцій лежать в його основі на певну майбутню дату за певною ціною, зазвичай більш високою в порівнянні з поточною ринковою ціною. Варранти мають багато спільного з опціонами "колл", проте їх відмінною рисою є більш тривалий часовий інтервал, іноді роки. Крім того, варранти випускаються компаніями, тоді як торгуються на біржі опціони "колл" компаніями не емітуються.
Ще опціони можна проклассифицировать залежно від назви того місця, де з'явилися такі опціони:
Американський, його відмінність у тому що він дає право купити/продати базовий актив на день експірації або до його настання;
Європейський, такий опціон дає власникові право купити/продати базовий інструмент тільки в день експірації (більшість позабіржових опціонів мають європейський стиль виконання);
Екзотичний, опціон має більш складну структуру, ніж стандартні "колл" або "пут", і включає в себе спеціальні елементи або обмеження (наприклад, азіатський опціон, або опціон на погоду).
Підводячи підсумок глави про опціони, класифіку...
