івВ», - вважає стратег інвестиційної компанії В«ФінамВ» Володимир Сергієвський. оцінками експертів, російська економіка вийде на свої історичні максимуми в середині 2011р.
В«Той, хто набуває такий папір, сумлінно довіряючи її змісту, набуває виражене в ній право таким, яким воно є згідно цьому змісту Зобов'язана особа не може протиставити вимогу добросовісного набувача папери заперечення, які не випливають з її змісту, за винятком тих, які засновані на безпосередніх відносинах між ними Виключені таким чином заперечення, засновані на правовідносинах зобов'язаної особи до попередників добросовісного набувача В». [3]
Можна сказати, що російський ринок акцій розвивається, стає більш передбачуваним і надійним, і разом з цим розвитком на ринок виходить все більша кількість компаній-емітентів. Компанії вдаються до відносно дешевого і надійного способу залучення капіталу, інвестори вчаться працювати з акціями. Напевно, подальший розвиток дозволить в осяжному майбутньому вийти на ринок акцій багатьох компаній, а й інвестори поліпшити своє фінансове становище.
1.3 Методи оцінки вартості акцій фінансових інститутів
В«Особливістю російської практики у сфері роботи банків з цінними паперами є те, що економічний ефект від її проведення складається в процесі заміщення їх як кредитного кошти, наданого у товарній формі В». [4]
Оцінка ринкової вартості комерційного банку, його бізнесу характеризується особливостями:
поєднання в діяльності банку традиційних функцій фінансового посередника (між депозиторами засобів та споживачами, перерозподілу фінансових коштів між регіонами, галузями, господарюючими суб'єктами) із зростаючою роллю виробника фінансових послуг та продуктів;
жорсткий нагляд за діяльністю банків з боку Банку Росії та інших держорганів (обов'язкові нормативи, перевірки, багатопланова звітність, вимоги до ліквідності, резервування);
невелика частка власного капіталу в пасивах (у середньому до 10%), велика частка залучених коштів, включаючи позикові, короткостроковий характер пасивів (80% пасивів російських банків - короткострокові);
велика роль (у створенні вартості банку) нематеріальних активів: якість бізнес-процесів, оргструктура, кваліфікація персоналу, система управління і т.д.), включаючи гарантії по страхуванню внесків;
значні ризики, пов'язані зі структурою та якістю активів і пасивів, характером виконуваних операцій.
При оцінці ринкової вартості будь-якого активу та бізнесу використовують три підходи: витратний, порівняльний і прибутковий.
Витратний підхід полягає в поелементної оцінки ринкової вартості активів і зобов'язань банку і обумовлений розходженням результатів балансової та ринкової оцінки складових активів і пасивів банку.
При оцінці діючого банку використовується метод чистих активів, при вирішенні про ліквідацію або купівлю банку використовується метод ліквідаційної вартості. Пр...
