од, домашнє господарство збільшує свої середні грошові залишки. Модель Баумоля-Тобіна дозволяє піти далі. Можна виявити точний кількісний ефект зростання доходу.
Зростання процентної ставки призводить до зниження попиту на гроші. Інтуїтивно цей результат легко пояснимо: більш висока процентна ставка збільшує альтернативні витрати поранення грошей, і це змушує домашні господарства урізати свої грошові залишки (пріл.Б).
Теорію Баумоля-Тобіна легко поширити на той випадок, коли гроші приносять певний відсоток. Модель дає цікаве пояснення попиту на гроші з боку домашніх господарств. Однак у багатьох економіках фірми також володіють значною частиною сукупних грошових коштів.
Приблизно черга десятиліття після появи моделі Баумоля-Тобіна Мертон Міллер і Даніель Орр розглянули питання застосовності цієї теорії до фірм. p> Згідно результатами Міллера і Орра корінна відмінність між фірмами і домашніми господарствами полягатимуть в тому, що фірми відрізняються більш значними коливаннями рівня доходів. Приватні агенти часто мають трудові контракти, які обумовлюють певний рівень щодо доходів. Таким чином, фірми накопичують грошові кошти, коли надходження від продажів перевищують витрати, і знижують рівень грошових залишків, коли витрати перевищують надходження.
Тут знову виникає питання оптимального використання готівкових коштів, але на цей раз в умовах невизначеності. Фірми не хочуть накопичувати занадто великі готівкові суми, бо в такому випадку вони втрачають істотні доходи від відсотків. Але якщо рівень готівки занадто низький, вони повинні продавати інші активи, щоб отримати необхідну їм готівку. Звідси втікає, що оптимальна політика фірм значною мірою аналогічна політиці домашніх господарств, обумовленої законом Баумоля-Тобіна.
Попит на гроші з боку фірм - це попит на реальні залишки. Таким чином, коли рівень цін подвоюється, бажаний рівень володіння готівкою також подвоюється. Як і у домашніх господарств, попит на гроші з боку фірми зменшується при зростанні процентної ставки і збільшується при зростанні трансакційних витрат.
Конкретні величини зміни попиту не є точно такими ж, як в моделі Баумоля-Тобіна, але напрямки цих змін ті ж самі. Додатковою цікавою особливістю роботи Міллера і Орра є вплив фактора невизначеності на грошовий попит. Якщо коливання чистого потоку готівки коштів фірми збільшуються у міру зростання нестійкості бізнесу, то найкращою реакцією фірми буде зростання її середніх грошових залишків. Це дозволяє їй успішніше переживати непередбачені коливання чистих надходжень.
Підводячи підсумки, можна сказати, що реальний попит на гроші являє собою функцію від номінальної процентної ставки і реального рівня доходи.
2. Посткейнсіанскіх теорія грошової економіки та міражі постіндустріалізму: аналіз та висновки для пострадянської Росії
2.1 Грошова економіка в російському постіндустріальному суспільстві
Остан...
