кості депозитарних розписок також неоднозначно. Ще п'ять років тому державні органи підтримували наміри російських компаній виходити на зарубіжні фондові ринки, проте в даний час Федеральна служба з фінансовим ринкам неодноразово негативно висловлювалася на цей рахунок.
З іншого боку, відбулося поліпшення інвестиційного клімату в порівнянні з 2000 роком, що викликано певною політичною стабільністю і послідовним проведенням економічної політики.
Володіючи такою незначною історією сучасного побудови влади (трохи більше 10 років) і постійно проводячи політичні реформи, а також у світлі перерахованих вище подій, Росія представляється для інвесторів досить ризикованою для довгострокових інвестицій країною. Відповідно, з метою поліпшення інвестиційного клімату в Росії необхідно послідовно проводити заздалегідь заплановані політичні реформи, всіляко сприяти політичній стабільності в країні, а також сприятиме залученню інвестицій в країну. p> 2. Проведення заходів щодо подальшого скорочення інфляції
Експерти міжнародних рейтингових агентств вважають інфляцію одним з найбільш важливих факторів, що роблять вплив на інвестиційний клімат в країні. p> Фінансування значної частини бюджету за рахунок залучених грошових ресурсів веде до зростання цінової інфляції, що в свою чергу може призвести до втрати урядом підтримки з боку населення. У зв'язку з цим уряду, як правило, змушені приймати певні антиінфляційні заходи. Якщо цього не зробити, допустивши подальше зростання цін, можна завдати серйозної шкоди економіці країни і підірвати суспільну довіру до інститутів політичної влади. p> Крім цього, високий рівень інфляції постійно знецінює вкладені інвесторами кошти. Відповідно, інвестування в довгострокові проекти буде досить ризикованим, в особливості для національних інвесторів, оскільки такі проекти дають певну фінансову віддачу лише через кілька років. p> Як було раніше зазначено, в останні роки відбулося значне зниження рівня інфляції в Росії. За даними Міністерства економічного розвитку і торгівлі в середньостроковій перспективі планується подальше зниження рівня інфляції: до 7,5-8,5% в 2005 році; 6,0-7,5% - у 2006 році і 5,0-6,5% - у 2007 році. Якщо уряду вдасться стримати інфляцію в планованому діапазоні, це позитивно позначиться на інвестиційному кліматі і, відповідно, на рейтингу Росії. p> 3. Податкове стимулювання інвестиційної діяльності
Особливу роль у поліпшенні інвестиційного клімату відіграє державна політика в галузі оподаткування.
У 1990-х роках Урядом Російської Федерації були зроблені важливі заходи, спрямовані на поліпшення інвестиційного клімату для вітчизняних та іноземних інвесторів. У їх числі пільги при оподаткуванні прибутку комерційних організацій з іноземними інвестиціями; звільнення від податку на додану вартість та спеціального податку на імпортоване технологічне обладнання і запасні частини до нього, а також надання пільгових кредитів в іноземній валюті, отриманих від іноземних банків і кредитних установ. Діючі законодавчі акти у сфері податкової політики надають ряд пільг з оподаткування прибутку для підприємств і організацій в частині фінансування капітального будівництва. p> У найближчі роки необхідно сформувати оптимальний рівень податків, тарифів і пільг, зіставний з умовами інвестування, що склалися в країнах-конкурентах Росії на ринку інвестиційних капіталів.
Для ефективного використання інвестицій в національній економіці повинен бути визначений перелік пріоритетних галузей промисловості та об'єктів інфраструктури, що вимагають інвестицій, причому і на урядовому, і на регіональному рівні. Відповідно, найбільші податкові пільги повинні торкатися цих пріоритетних галузей. Все це буде сприяти збільшенню припливу і підвищення ефективності використання інвестицій з метою прискорення структурної перебудови нашої економіки. За оцінками, економіка Росії в змозі в найближчі 10-15 років поглинути 200-300 мільярдів доларів капіталовкладень в реконструкцію і модернізацію виробництва відповідно до вимог світового і внутрішнього ринків. p> 4. Розвиток фондового ринку
Недостатній розвиток російського фондового ринку часто називається в якості одного з факторів, негативно впливають на інвестиційний клімат в Росії. У розвинених країнах значна частина інвестицій залучається компаніями допомогою фондового ринку.
Часто виділяють такі проблеми російського фондового ринку, як недостатній захист прав інвесторів; відсутність необхідного законодавства; нерозвиненість інфраструктури ринку; вкрай незначний спектр компаній, цінні папери яких представлені на біржовому ринку; відсутність прозорості діяльності та звітності компаній і ін
Така ситуація з російським фондовим ринком призводить до того, що іноземні інвестори, охочі здійснити як прямі, так і портфельні інвестиції, не впевнені у захисті своїх прав, можливості нормального контролю за діяльн...
