шей зросте. З подібною проблемою сьогодні стикається і Україна, де банки побоюються кредитувати реальний сектор. p align="justify"> Тепер припустимо, що номінальна грошова маса все ж збільшилася. Це повинно спричинити за собою зниження реальної процентної ставки для стимулювання сукупного попиту. На графіку (рис. 1.1) зростання грошової маси виражається в зсуві кривої грошової пропозиції вправо, відповідно процентна ставка знижується до r 1 < span align = "justify">:
Рис. 1.1 - Зрушення кривої грошової пропозиції і зміна процентної ставки
Проблема, однак, у тому, що збільшення грошей в економіці може супроводжуватися зростанням цін. Якщо ціни зростають у тій же мірі, що і номінальна грошова маса, реальні гроші (М/Р) залишаються колишніми. У результаті крива грошового пропозиції не зміщується, і відсоткова ставка ( r 0 ) не змінюється.
У короткому періоді ціни стабільні або зростають незначно. Таким чином, разом з ростом номінальної грошової маси збільшуються і реальні гроші. Але при цьому ступінь зниження відсоткової ставки залежить від нахилу кривої попиту на гроші, що відображає чутливість попиту на гроші до процентної ставки (рис. 1.2). p align="justify"> На рис. 1.2а попит на гроші малочувствітелен до процентної ставки. Тому остання знижується помітно при зростанні грошової маси. Зворотна ситуація відображена на рис. 1.2Б. Тут, при такому ж підвищенні кількості грошей в економіці, процентна ставка падає незначно. p align="justify"> Відмінна риса монетарної політики - незначний внутрішній лаг. Нагадаємо, що внутрішній лаг - це проміжок часу між зміною в економіці та прийняттям відповідних заходів економічної політики. Заходи з регулювання грошової маси НБУ може вживати самостійно. br/>
А
Б
Рис. 1.2 - Зміна процентної ставки залежно від нахилу кривої попиту на гроші
Водночас монетарна політика характеризується відносно тривалим зовнішнім лагом. Зовнішній лаг - проміжок часу між прийняттям економічних рішень і часом, коли вони почнуть давати результати. Зміна грошової бази Центральним банком позначається на економіці не відразу, але лише після певного часу. Це обумовлено складним передавальним механізмом монетарної політики. Тривалість зовнішнього лага ускладнює монетарну політику. p align="justify"> Порівняльна ефективність фіскальної і монетарної політики - предмет гострих дискусій представників різних економічних шкіл. Так кейнсіанці віддають перевагу бюджетно-податковій політиці, оскільки монетарна політика має складним передавальним ме...
