є визначення ліквідаційної вартості підприємства; 2) передбачає визначення вартості діючого підприємства. p> Перша модифікація передбачає врахування двох можливих варіантів розвитку подій. Так у першому випадку планується визначити ліквідаційну вартість підприємства, тобто передбачається, що підприємство буде ліквідовано (хоча в подальшому можлива його реорганізація, тобто випадок впорядкованої ліквідації), а накопичені їм активи будуть реалізовуватися в терміновому порядку (часто навіть завчасно настання термінів погашення боргів). У другому ж варіанті передбачається оцінка підприємства з позиції ліквідації його бізнесу і без можливості почати новий - в цьому випадку активи будуть реалізовуватися за ринковою вартістю і в більш протяжний термін. p> Тут потрібно пояснити наступне. Якщо розраховується ліквідаційна вартість підприємства, то підсумовується ліквідаційна вартість накопичених її активів і з них віднімається вартість зобов'язань до погашення (наприклад, дебіторська заборгованість повинна враховуватися за ймовірну вартість її термінового продажу). Якщо ж встановлюється вартість підприємства з ліквідованим бізнесом, то підсумовують ринкову вартість активів з якої віднімають вартість зобов'язань з урахуванням фактичних термінів їх обслуговування і погашення (та ж сама дебіторська заборгованість буде враховується в порядку поточної вартості надходжень по ній). p> Друга модифікація застосовується для оцінки підприємств як діючих, тобто в цьому випадку бізнес не припиняється навіть при продажу активів (з метою їх заміни на нові), або наявні активи не продати (але вони визначають вартість такого підприємства). Вартість активів оцінюють з точки зору їх відновлення (відновлювальна вартість), як якщо б передбачалося, що інвестор купив права на цей бізнес став відтворювати відповідний йому майновий комплекс (в цьому випадку назва "витратний підхід" найбільш переважно. Відновлювальна вартість передбачає визначення рівня витрат, які потрібні були б для відновлення, відтворення даного майна з подібним рівнем зносу). p> Дана модифікація, також передбачає врахування двох можливих варіантів розвитку подій. У першому випадку мова йде про оцінку діючих промислових підприємств, що володіють нематеріальними активами, що формують гудвіл компанії, який і зумовлює її конкурентні переваги на ринку. Тут частим випадком є ситуація, коли матеріальні активи підприємства досить зношені (Низьколіквідні), але дуже значимі наявні нематеріальні активи (які в окремо, проте, не можуть бути реалізовані за дійсною вартістю). Тому ліквідаційна вартість цих підприємств дуже низька (відповідно занижується і недооцінюється вартість гудвілу) і більш доцільним, у т.ч. в плані підвищеної оцінки, є продовження їх функціонування як діючих. Необхідно відзначити, що наявність унікальних нематеріальних активів в оцінюваному підприємстві може створювати до того ж і синергетичний ефект.
Другий варіант застосуємо до фінансовим компаніям - інвестиційним, холди...
