тості капіталу;
якщо ЧТС менше 0, то при ставці доходу, рівної дивідендної віддачі, в даний проект потрібно вкласти більше коштів для отримання майбутніх доходів, ніж в інші проекти, що дають такі ж доходи, тому даний проект має дохідність нижче вартості капіталу і невигідний.
Якщо існують ануїтети, тобто рівномірні грошові платежі протягом ряду років, то використовується скорочена методика розрахунку, яка полягає в тому, що ануїтет множиться на суму процентних факторів.
У ряді випадків необхідно оцінювати вартість доходів або витрат в даний момент часу. Для цього необхідно знайти зворотну величину поточної вартості 1 грошової одиниці і помножити її на величину грошової маси в даний час. p align="justify"> Для інвестиційних розрахунків може застосовуватися також метод визначення прибутковості дисконтованих грошових потоків (визначення внутрішньої норми прибутковості)
Цей метод включає в себе:
1) розрахунок прибутковості (ставки доходу) ДДП з даного проекту;
2) порівняння прибутковості ДДП з відсотками на капітал.
Якщо ставка доходу за проектом більше відсотків на капітал, то він вигідний (його ЧТС більше 0). Якщо ставка доходу менше відсотків на капітал, то він не вигідний (його ЧТС менше 0). Якщо ставка доходу за проектом дорівнює відсоткам на капітал (ГТС = 0), то проект вигідний, але його вигода мінімальна. p align="justify"> Прибутковість ДДП - це ставка відсотка, при якій ГТС = 0 і сума дисконтованих вартостей річних доходів дорівнює інвестиціям.
Прибутковість ДДП називають ще внутрішньою нормою прибутковості.
Розрахунки здійснюються ітераційно, доти, поки не буде знайдена ставка доходу, при якій ГТС = 0.
Для приблизною оцінкою прибутковості ДДП можна застосовувати інтерполяцію. При цьому передбачається, що ЧТС змінюється за лінійним законом. br/>
Прибутковість ДДП = [А + (а/(а + в) * (В - А)] (14)
Де: А - облікова ставка, яка дає позитивну ЧТС;
а - величина позитивної ЧТС;
В - облікова ставка, яка дає негативну ЧТС;
в - величина негативної ЧТС (мінус не враховується).
При проведенні інвестиційних розрахунків необхідно враховувати інфляцію.
Однією з проблем при використанні методу ДДП, яку необхідно враховувати, є проблема зростання цін. p align="justify"> Припустимо, інвестор хотів би вкласти 1000 дол Так, щоб його капітал щороку збільшувався би на 10%. Тобто, вкладаючи 1000 дол, він очікує отримати 1100 дол Тоді купівельна спроможність його грошей буде вище на 10:, тому що через рік він зможе купити товарів на 10% більше...
