м заставних.
Незабезпечені заставою облігації включають такі різновиди:
Незабезпечені облігації якими-небудь матеріальними активами. Вони підкріплюються «сумлінністю» компанії-емітента, тобто обіцянкою цієї компанії виплатити відсотки і відшкодувати всю суму позики за настання терміну погашення.
Облігації під конкретний вид доходів емітента. За цими облігаціями емітент зобов'язується виплачувати відсотки і погашати позику на рахунок будь-яких конкретних доходів.
Облігації під конкретний інвестиційний проект. Кошти, отримані від реалізації даних облігацій, направляються емітентом на фінансування якого інвестиційного проекту. Доходи, отримані від реалізації цього проекту, емітент використовує на погашення позики і виплату відсотків.
Гарантовані облігації. Облігації не забезпечені заставою, але виконання зобов'язань за позикою гарантується не компанією-емітентом, а іншими компаніями.
Облігації з розподіленою або переданої відповідальністю. За цими облігаціями зобов'язання по даній позиці або розподіляються між деяким числом компаній, включаючи емітента, або цілком беруть на себе інші компанії, виключаючи емітента.
Застраховані облігації. Даний облігаційний займ компанія-емітент страхує у приватній страховій компанії на випадок виникнення будь-яких труднощів у виконанні зобов'язань за цією позикою.
Залежно від ступеня захищеності вкладень інвесторів :
- Облігації, гідні інвестицій, - надійні облігації, що випускаються компаніями з твердою репутацією; хороше забезпечення;
Макулатурні облігації, що носять спекулятивний характер. Вкладення в такі облігації завжди пов'язані з високим ризиком [14.]
.2 Зарубіжний досвід функціонування ринку державних облігаційних позик
У світовій практиці становлення ринків цінних паперів йшло двома шляхами. Американська модель ринку формувалася на основі швидкого зростання обсягів ринку і кількості його учасників, які приводили до формування інститутів, що носять приватно-правовий характер. Європейська модель заснована на діяльності держави, яка ініціює спільно з зацікавленими учасниками створення інститутів, що носять публічно-правовий характер. В даний час такими інститутами є фондові біржі, депозитарні системи, інвестиційні фонди, інші професійні учасники ринку цінних паперів.
Ринок державних цінних паперів у країнах з розвиненою ринковою економікою традиційно виконує такі основні функції:
фінансування поточного бюджетного дефіциту і погашення раніше розміщених позик;
забезпечення касового виконання державного бюджету;
згладжування нерівномірності надходження податкових платежів і забезпечення комерційних банків ліквідними резервними активами;
фінансування цільових програм, здійснюваних місцевими органами влади;
підтримка соціально значущих установ і організацій.
Найбільший національний ринок цінних паперів, в тому числі державних боргових зобов'язань, належить США, що визначається не тільки масштабами американської економіки, а й традиційно високим значенням операцій з цінними паперами в цій країні
У с...
