пичувального компонента в пенсійну систему, який потребує ефективного управлінні з позиції інвестування [26 ].
Інститут пенсійних накопичень є досить специфічним. Його регулювання здійснюється не тільки нормами Федерального закону від 17.12.2001 № 173-ФЗ «Про трудові пенсії в Російській Федерації» (в редакції від 03.12.2011 № 361-ФЗ), а й іншими нормативними актами, в тому числі Федеральним законом від 24.07 .2002 № 111-ФЗ «Про інвестування коштів для фінансування накопичувальної частини трудової пенсії в Російській Федерації» (в редакції від 30.11.2011 № 362-ФЗ), Федеральним законом від 07.05.1998 № 75-ФЗ «Про недержавні пенсійні фонди» ( в редакції від 03.12.2011 № 383-ФЗ), іншими нормативними і правовими актами Уряду Російської Федерації, Міністерства охорони здоров'я і соціального розвитку Російської Федерації як уповноваженого органу виконавчої влади, що здійснює функції з вироблення державної політики та нормативно-правового регулювання у сфері пенсійного забезпечення та страхування, Пенсійного фонду Росії і інших інститутів.
Громадянин може розпорядитися своєю накопичувальної частиною трьома способами.
перше, залишити накопичувальну частину в Пенсійному фонді Росії. Самостійно Пенсійний фонд Росії не має права працювати на фондовому ринку, тому він передає її в управління державної управляючої компанії - Зовнішекономбанку, який є спеціалізованим банком, що забезпечує обслуговування зовнішнього боргу Російської Федерації, валютні та гривневі рахунки держави, а також має право інвестувати пенсійні кошти. З 01.11.2009 р. Зовнішекономбанк має два інвестиційних портфеля: розширений (включає в себе державні цінні папери Російської Федерації і суб'єктів Російської Федерації, облігації російських емітентів, іпотечні цінні папери, випущені відповідно до законодавства Російської Федерації, грошові кошти в гривнях та іноземній валюті на рахунках у кредитних організаціях, облігації міжнародних фінансових організацій, депозити в рублях і іноземній валюті в кредитних організаціях) і державних цінних паперів (доповнено облігаціями російських емітентів, забезпечених державними гарантіями, а також грошовими коштами в гривнях та іноземній валюті на рахунках у кредитних організаціях) .
Передача пенсійних накопичень в розширений портфель проводиться автоматично, тобто за мовчазною згодою громадян. У портфель державних цінних паперів інвестуються пенсійні кошти громадян, які подали заяву про такий вибір до Пенсійного фонду Росії [15]. Перевагою зазначеного підходу є взаємодію тільки з державними структурами, що викликають максимальну довіру населення, недоліком - непрозорість механізму нарахування інвестиційного доходу, відсутність письмового договору про обов'язкове пенсійне страхування, низький рівень сервісу при вирішенні виникаючих у громадян проблем.
Другий спосіб - це залишити накопичувальну частину в Пенсійному фонді Росії, проте дати йому доручення передати накопичувальний капітал в довірче управління приватній компанії, що управляє - професійному учаснику ринку цінних паперів. Основними обов'язками керуючої компанії є: інвестування коштів пенсійних накопичень виключно в інтересах застрахованих осіб виходячи з принципів надійності, ліквідності, прибутковості і диверсифікації. Перевагою даного варіанту є більш висока в порівнянні з попереднім варіантом прибутковість від інвестування пенсійних накопичень...
