и матимуть величину П д, рівну очікуваного прибутку П. Це ймовірність припустимою втрати. Третя точка відповідає ймовірності критичного ризику У кр , при якому можливі втрати в сумі виручки. Ймовірність таких втрат, рівну В кр, назвемо ймовірністю критичної втрати. Четверта точка характеризує ймовірність катастрофічного ризику, тобто ймовірність втрат У кат, рівних всьому стану підприємця. Якщо при оцінці ризику вдається визначити чотири характерні точки, то завдання оцінки ризику можна вважати успішно вирішеною.
При прийнятті рішення про допустимість і доцільності підприємницького ризику важливо знати не тільки ймовірність певного рівня втрат, але і ймовірність того, що втрати будуть більше деякого рівня. За логікою це і є основний показник ризику, тому важливо знати криву або хоча б найважливіші характеристики кривої ймовірності перевищення певного рівня втрат. Оцінка ризику залежить від індивідуального сприйняття людини.
Висловлюється судження, що допустимий рівень ризику обернено пропорційний кількості осіб, що беруть участь у цій діяльності. Готовність підприємця йти на ризик неабиякою мірою визначається результатами реалізації попередніх рішень, прийнятих в умовах невизначеності. Втрати, допущені в аналогічній ситуації, диктують вибір обережнішою стратегії, а успіх спонукає до ризику. Розглянемо приклад з двох варіантів: один варіант передбачає 100%-ву ймовірність отримання 1000 руб., А другий - 50%-ву ймовірність отримання 2000 руб. і 50%-ву ймовірність отримання лише 100 руб. Який варіант віддати перевагу?
Якщо віддали перевагу перший варіант - уникаєте ризику, якщо другий - схильні до ризику, якщо байдужі, нейтрал. Більшість людей воліють неріскованнимі проекти. Це можна пояснити дією закону знижується граничної корисності багатства. Люди, чиє багатство знаходиться в певних межах, воліють уникати ризику. Якщо інвестиційне рішення доводиться приймати в умовах визначеності, то на його прийняття впливає тільки одна змінна - величина віддачі. У таких умовах інвестиційне рішення прийняти просто. Наприклад, якщо проект А обіцяє віддачу 8%, а проект В - 6%, то вибір за інших рівних умов очевидний. Вибір інвестиційного рішення в умовах ризику визначається двома основними змінними: віддачею і ризиком.
Нехай є два проекти: А В
Очікувана віддача 8% 6%
Ризик 11% 9%
Ми бачимо, що проект А має велику очікувану віддачу, а й більший ризик. Для того щоб прийняти рішення в таких умовах, необхідно вивчити співвідношення між віддачею і ризиком в альтернативних варіантах.
При виборі проектів інвестицій важливо знати ступінь взаємозв'язку між ризиком і віддачею. Якщо збільшується віддача по одному проекту, що буде з віддачею по іншому проекту? Припустимо, підприємство спеціалізується на виробництві парасольок; разом з тим на ньому можна налагодити виробництво плащів або шезлонгів. Що вибрати? Попит на парасолі і плащі залежить від одних і тих же змінних, а попит на парасолі і шезлонги перебуває в негативній залежності. Ця негативна залежність робить парасолі і шезлонги ідеальними для диверсифікації виробництва. Така диверсифікація кілька зменшує сукупну віддачу на підприємстві, але скорочує ризик різкого зменшення доходів.
