же всіх типів цінних паперів різних емітентів.
Активізація ринку фондових цінностей і бурхливе зростання біржової торгівлі припадає на XVIII ст. У другій половині XVIII ст. на перше місце в Європі виходить Лондонська фондова біржа (1773). У США початком функціонування фондової біржі вважається 1792. Між фондовими біржами різних країн формувалися тісні взаємозв'язки. Однак національні фінансові ринки та фондові біржі різних держав набували характерні для них індивідуальні риси й особливості, що обумовлено винятковістю економіки кожної окремої країни.
Наприкінці XVIII - початку XIX ст. роль фондової біржі зростає. Йде процес первісного нагромадження капіталу. У країнах Європи та Америки з'являються перші акціонерні банки і промислові корпорації, хоча тоді операції з цінними паперами не здійснювали істотного впливу на економічні процеси. Фондові біржі не відразу, а поступово входили в систему фінансово-економічних відносин, ставали важливим елементом всього господарського механізму держави. Стихія ринку вільної конкуренції забезпечувала майже необмежену переливання великих грошових коштів з галузі в галузь, минаючи державне розподіл, через фондову біржу і сферу кредитування. Такий інтенсивний ріст суспільного виробництва, який суттєво перевищував попит, привів до значного підйому життєвого рівня, а також до зміни ролі фінансового капіталу в системі економічних відносин. Даний період характеризується як період неорганізованого дикого ринку. Тоді було майже відсутнє законодавство, яке б визначало ті чи інші господарські операції, що не були сформовані органи регулювання, більшість операцій не реєструвалися.
На рубежі ХХ століття світовий ринок фінансових активів починає помітно змінюватися. З виникненням монополій, великих об'єднань підприємств і збільшенням емісії цінних паперів росли як біржові, так і позабіржові обороти фінансових активів. Найбільшу роль при цьому грали комерційні банки, які здійснювали первинне розміщення акцій корпорацій. Фондовий ринок ставав все більш регульованим. Особливо широкий розвиток отримав ринок цінних паперів в США. Він помітно обігнав в своєму розвитку європейський, на ньому склався більш сучасний механізм здійснення фінансових операцій, і в даний час по праву вважається найбільш організованим і демократичним ринком цінних паперів.
Однак фондовий ринок не може розвиватися без криз і потрясінь. Особливо страшним і грандіозним за своїми наслідками був біржова криза 1929 року, коли падіння курсу на Нью-Йоркській фондовій біржі призвело до світової економічної кризи.
Після кризи 1929 - 1933 років уряди більшості країн, пров?? жили кризу, взяли курс на проведення економічних реформ. У зв'язку з цим різко зросла роль держави в економіці. У США в 1933 р був прийнятий закон про цінні папери, і поступово фондовий ринок набув свого сучасного вигляду.
На фондовий ринок істотний вплив здійснювали війни, політична нестабільність, економічні депресії. У ці періоди емісія цінних паперів скорочувалася, кількість угод падало. Однак будь-яке пожвавлення економіки одразу проявлялося в обсязі фондових операцій, і відповідно, ринок цінних паперів завжди служив і служить індикатором фінансово-економічного здоров'я держави.
У 60-ті роки ХХ ст. на фондовому ринку помітним стає новий сплеск біржової активності. Європа оговталася від наслідків Другої світової війни, стабілізувалася промисловість, з'явилися нові наукоємні виробництва. Механізм фондової біржі сприяв перерозподілу грошових коштів на користь галузей, які забезпечують найбільшу норму прибутку. За допомогою фондової біржі величезні кошти, зібрані банками та іншими розрахунково-кредитними установами, спрямовувалися на фінансування найбільш ефективних економічних програм, винаходів і впровадження нових технологій. У цей період відбувається також бурхливе зростання міжнародних операцій з цінними паперами.
До кінця 70-х років, фінансові ринки країн з розвиненою ринковою економікою вже представляли собою складне утворення з удосконаленим механізмом, з розгалуженою мережею допоміжних структур, а також тісними міжнародними зв'язками. Величезну роль на світовій арені стали грати транснаціональні промислові та банківські корпорації, які акумулювали значні грошові кошти і проводили політику експорту капіталу.
За останні двадцять років міжнародна торгівля цінними паперами зросла в десятки разів порівняно з післявоєнним періодом. У зверненні з'явилися євроакції і єврооблігації, які стали головним об'єктом угод на світовому фінансовому ринку. Національні ринки фінансових активів функціонують у тісному взаємозв'язку один з одним. Емісія цінних паперів досягла таких розмірів, що в результаті міжнародний фондовий ринок став важливим елементом світової економіки.
Колива...
