нию ресурсів для формування портфеля.
Отже, основними факторами, що визначають ін ^ ес-тіціонную політику організації, є отримання, Обес печення ліквідності при певній мірі ризику.
Вкладення коштів у цінні папери має на меті забезпечити притік грошових коштів на Протягом тривалого періоду часу. Ці інвестиції повинні приносити дохід, порівнянний з прибутковістю від інших видів діяльності. З іншого боку, інвестиції являють собою активи, здатні швидко перетворитися на готівку кошти.
Види цінних паперів - об'єктів портфельного інвестування. Цінні папери - грошові документи, що засвідчують майнові права або відносини позики власника цінного паперу по відношенню до емітента.
Відомі такі основні види цінних паперів: облігації, акції, векселі, казначейські зобов'язання.
Облігація являє собою цінний папір, яка підтверджує зобов'язання емітента відшкодувати власникові цінного паперу її номінальну вартість у встановлений термін з сплатою фіксованого відсотка, якщо інше не передбачено умовами випуску. Облігації можуть випускатися державою, акціонерними товариствами, приватними фірмами. Облігації державних внутрiшнiх позик мають менший рівень ризику. Вони забезпечують 100%-ву гарантію повернення вкладених средств, тобто ступінь ризику тут дорівнює нулю. Разом з тим вони звичайно є менш дохідними, ніж корпоративні папери.
Акція - цінний папір, який засвідчує право власника на частку власності акціонерного товариства. Власники акцій мають право на отримання частини прибутку товариства у формі дивідендів і на участь в управлінні суспільством. Розрізняють звичайні і привілейовані акції. Останні об'єднують в собі ознаки звичайних акцій і облігацій. Вони, як і звичайні акції, мають безстрокове час існування, тобто дійсні, поки існує випустивши їх організація. На відміну від облігацій організація, випустивши привілейовані акції, не зобов'язана їх викуповувати в акціонерів після якого-небудь терміну (хоча в окремих обумовлених випадках це допускається). У привілейованих акцій на відміну від звичайних сума дивідендів фіксована, як у облігацій. Власники привілейованих акцій думають дивіденди після власників облігацій, але до отримання доходів власниками звичайних акцій.
Вексель - Письмове боргове зобов'язання суворо встановленої форми, що дає його власнику безумовне право прі на-ступлдніі терміну вимагати від боржника або акцептанта сплати ого-воренйой в ньому суми. Розрізняють вексель простий і перекладний. Простбй вексель виписується позичальником (векселедавцем) і містить зобов'язання платежу кредитору (векселедержателю). Перекладний вексель (тратта) виписується кредитором (трасантом) і містить наказ боржнику (трасату) про сплату визначеної суми третій особі (ремітенту) або пред'явнику. Різновидом векселів є депозитний сертифікат, який представляє собою письмове свідоцтво банку-емітенту про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого терміну суми вкладу та відсотків по ньому.
Казначейське зобов'язання - цінний папір, що дає власникові право на отримання фіксованої суми в якості виплати основного боргу і доходу з купона.
Крім того, існує система похідних цінних паперів.
Опціон - короткострокова цінний папір, що дає право його власнику купити або продати інший цінний папір у протягом певного періоду за певною ціною контрагенту, який за грошову премію приймає на себе зобов'язання реалізувати це право.
Фінансовий ф'ючерс - стандартний короткостроковий контракт на покупку або продаж певного цінного паперу за певною ціною протягом обумовленого між сторонами періоду. Якщо власник опціону може відмовитися від реалізації свого права, втративши при цьому грошову премію, яку він виплатив контрагенту, то ф'ючерсна угода є обов'язковою для подальшого виконання.
Варрант - цей цінний папір висловлює пільгове право на покупку акцій емітента протягом певного (звичайно декілька років) періоду за певною ціною. Наприклад, інвестор купує емітуються облігації, набуваючи при цьому варант на прості акції емітента за ціною 100 тис. руб. Якщо через 1-2 роки курсова вартість простих акцій перевищить 100 тис. руб., то інвестору буде вигідно реалізувати свій варант (з подальшою перепродажем акцій або розміщенням їх у свій портфель цінних паперів).
У якій же мірі та чи інша цінний папір відповідає інвестиційним якостям? Облігації забезпечують збереження заощаджень при фіксованому додатковому доході на них і пс му становлять інтерес для обережних інвесторів, прагнучі зберегти свій капітал і мати на нього нехай невеликої, але гарантований дохід. Акції за сприятливої вЂ‹вЂ‹ринкової кон'юрнктуре можуть бути реалізовані за курсовою ціною, в кілька разів перевищує ціну придбання. Однак при погіршенні фірансового положення акціонерного товариства падає не тільки курс акцій, але і скорочується аб...
